Bitcoin 挖礦對 TeraWulf 而言是一場失敗，注意力轉向 AI

TeraWulf 本季度刻意關閉比特幣挖礦設備，將能源轉向高效能運算（HPC），加入了一波押注人工智能未來的區塊鏈公司行列。

挖礦獲利正促使比特幣礦工尋找新機會。11月11日星期二，TeraWulf 的財報揭示了該公司刻意從挖礦轉向高利潤 AI 基礎設施的策略。

該公司第三季度財報顯示，TeraWulf 挖掘的比特幣減少，產量未達預期，僅挖出 377 個 BTC，而分析師預期為 438 個。

這種表現不佳完全是有意為之。運行時間降低到了 70%，運行算力降低到了 8.5 EH。該公司不再挖掘比特幣，而是讓挖礦設備離線，將能源分配給高效能運算。挖礦收入低於預測的 4,340 萬美元，但公司在運營的第一季度賺取了 720 萬美元。

比特幣挖礦「退居二線」

根據 Rosenblatt 分析師 Chris Brendler 的說法，TeraWulf「不僅在其增長計劃中優先考慮 HPC，現在在當前運營中也是如此，比特幣挖礦退居二線。」

他在 11 月 11 日的研究報告中指出，在第三季度，TeraWulf 開始「以犧牲挖礦為代價」將電力容量轉向 HPC 計劃。

TeraWulf 並非孤例。現在有幾家加密貨幣礦工正轉向 HPC，這正日益為 AI 工作負載和數據提供動力。其他部分從比特幣挖礦轉向 AI 的公司包括 Riot、CleanSpark 和 Galaxy Digital。

人工智能需要高端運算和能源，這些需求正以前所未有的水平增長。具體來說，AI 對計算資源的需求每年翻倍。值得注意的是，這也意味著晶片效率的提升無法跟上 AI 對晶片的需求。

同時，由於挖礦難度增加、比特幣價格下跌和能源成本上升，比特幣礦工的挖礦利潤正在減少。具體來說，10 月份，儘管算力創下紀錄，但每秒每 EH 的日收入降低了 7%，從 52,000 美元降低到 48,000 美元。

這並不意味著 TeraWulf 完全放棄比特幣。

根據 Needham 分析師 John Todaro 和 Austin Ortiz 在 11 月 11 日的研究報告中表示：「發展 HPC 業務仍然是優先事項，但比特幣挖礦業務可能會持續到 2026 年底。」

Needham 的 Todaro 和 Ortiz 在公司將礦場轉換為 HPC 容量後，也下調了對 TeraWulf 2025 年第四季度和 2026 年的預估。該公司還將 2025 年第四季度的平均比特幣價格預估下調至每枚 105,000 美元。

「我們重申我們對 HPC 預估的節奏，」他們在給客戶的報告中寫道，維持買入評級和 21 美元的股票目標價。

最新檢查時，TeraWulf 的交易價格約為每股 12 美元，下跌超過 16%。