SEC 主席揭示加密貨幣框架以區分證券與收藏品

美國證券交易委員會（SEC）主席 Paul Atkins 詳細介紹了「加密貨幣計劃」的下一階段，指導數位資產將如何在聯邦證券法下受到監管。

這項努力建立在由委員 Hester Peirce 和加密貨幣工作組領導的工作基礎上，該工作組專注於對加密貨幣的透明和經濟公平對待。

SEC 明確哪些代幣不是證券

在最近的一次講話中，Atkins 談到了過去十年圍繞加密貨幣分類的不確定性，解釋說大部分不確定性來自數位資產的變化性質。根據他的說法，一種加密貨幣作為 Howey 測試下投資合約的一部分並不會使其永久成為證券，因為此類協議可以終止。「我相信目前交易的大多數加密代幣本身並不是證券，」他說。

新框架基於提議的代幣分類法，該分類法按功能和購買者的期望對加密貨幣進行分類。根據這種方法，數位商品或網絡代幣不被歸類為證券。同樣，數位收藏品，如 NFT，也被排除在這一類別之外，因為買家不期望從他人的管理努力中獲利。

數位工具，用於會員資格、票券、憑證或身份驗證等實用目的，也不在 SEC 監管範圍內。另一方面，代幣化證券將繼續作為證券受到監管。

Atkins 進一步討論了 Howey 測試的應用，該測試將投資合約識別為涉及將資金投入共同企業，並期望從他人的努力中獲利。他表示，一旦發行人履行、未能滿足或終止其管理承諾，代幣可能繼續交易而不被視為證券。

該倡議還包括為與投資合約相關的數位資產提供豁免和特殊發行計劃。SEC 將與國會、商品期貨交易委員會（CFTC）、銀行監管機構和其他利益相關者協調，創建一個支持創新同時維護投資者保護的監管環境。

欺詐行為仍然受到執法，反欺詐條款也將適用於不再被歸類為證券的代幣。

數位資產的轉變

加密貨幣計劃於 2025 年 7 月首次啟動，旨在為開發者、投資者和中介機構提供清晰度、公平性和完整性。由 Atkins 和 Peirce 領導的這一倡議旨在區分證券和其他數位資產。

本週對於尋求更清晰加密貨幣規則的人來說至關重要。11 月 10 日，參議院農業委員會分享了一份監管數位資產商品的草案計劃。同一天，美國財政部和國稅局發布了允許在加密 ETP 上進行質押並將質押獎勵傳遞給零售投資者的指導。

這篇文章「SEC 主席揭示加密框架以區分證券與收藏品」首次發表於 CryptoPotato。