Glassnode的一項新研究表明,加密貨幣中兩大資產現在服務於如此不同的目的,將它們比作"類似投資"變得越來越沒有意義。
投資者對待比特幣就像不想碰觸的東西
與在市場中流通不同,Bitcoin越來越多地消失在長期儲存中。錢包正將幣從交易所轉移到冷儲存或多年持有模式中,涉及較舊BTC的交易活動持續減少。報告將這種行為描述為正是Bitcoin設計的初衷——一種人們儲蓄而非花費的貨幣資產。
Glassnode認為,即使在本週市場下滑之前,這一趨勢已經在進行中。BTC持有者平均來說似乎更願意等待波動而非對其做出反應,這使Bitcoin成為生態系統中緩慢移動的儲備資產,而非交易引擎。
Ethereum的角色已成為相反
Ethereum位於活躍加密經濟的中心,Glassnode的數據反映了這種持續運動。當Bitcoin被收藏起來時,Ethereum則不斷通過智能合約、DeFi平台、代幣化系統和日常Gas費用流通。最重要的是,對區塊空間的需求——而非投機——使ETH保持流通。
這並非源於缺乏信念;報告指出,用於質押或通過ETF持有的ETH供應量正在增長。儘管如此,高效用活動仍超過被動持有。用Glassnode的話說,ETH的行為更像是鏈上經濟的燃料,而非保險庫式的儲蓄工具。
長期持有者在每個網絡上的行為不同
最引人注目的比較不是交易量,而是投資者多麼少地觸及他們的長期儲備。已經承諾儲存幣的Bitcoin持有者幾乎不移動它們。類似"長期"類別的Ethereum持有者與他們的幣互動的頻率大約高出三倍——這個差距大到無法僅用價格行動來解釋。
這表明,即使是最有信念的ETH用戶仍然是網絡經濟的參與者,而Bitcoin持有者主要保持旁觀者身份,直到市場週期轉變。
兩種資產都在成熟——只是朝著不同方向
Glassnode並不將ETH的較高流動性視為弱點。大約四分之一的整個ETH供應量被鎖定在質押或ETF中,這表明價值儲存需求是真實的。將其與Bitcoin區分開來的是實用性:ETH被使用是因為網絡被使用。
另一方面,Bitcoin正趨向於數字版的儲蓄債券——低周轉率、高保留率,以及越來越多的供應量長期持有在交易所之外。
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