專家將加密貨幣崩盤歸咎於做市商流動性衝擊 – 而非基本面疲軟

Lee認為，這次拋售更可能與一家主要做市商資產負債表上的流動性緊縮有關——這種情況可能引發交易所間的連鎖反應拋售。

不是需求問題——而是流動性衝擊

據WuBlockchain報導，Lee解釋說，當一個大型做市商面臨財務壓力時，結果不是逐漸走弱，而是突然、大量拋售。流動性枯竭，買單消失，價格崩盤速度比基本面所暗示的更快。用他的話說，激進的交易者傾向於"推動受傷的參與者直到他們倒下"，加速下跌以迫使更多的清算。

Bitcoin和Ethereum都繼續面臨賣壓，但Lee表示這兩種資產都沒有失去機構相關性。相反，他認為這次下跌是由結構性損害造成的短期事件，而非對加密貨幣情緒的轉變。

長期觀點依然堅定

儘管承認Bitcoin可能進一步下跌——潛在回撤幅度可能達到前期高點的一半才會穩定——Lee仍然堅持他的長期論點沒有改變。BitMine繼續積累Ethereum，Lee相信華爾街對這種資產的接受度只會隨著時間增強。

他再次向散戶投資者傳達信息：現在不是使用槓桿交易的時候。借入的頭寸正在最快速度被清算，這讓原本不會賣出的交易者遭受損失。

Lee此前估計市場可能在六到八週後穩定，這意味著他的復甦窗口仍指向感恩節之後。

華盛頓期待與中國在稀土領域取得突破

離開加密貨幣領域，地緣政治背景可能在年底前發生變化。財政部長Scott Bessent表示，美國和中國正在推動在感恩節前完成稀土礦產談判——這項協議將防止新關稅的出現，並保護獲取對國防、電子和清潔能源製造至關重要材料的途徑。

Bessent強調了Trump總統和Xi主席之間的富有成效的溝通，並表示雙方都希望避免貿易限制的再次升級。這項安排將建立在上個月達成的框架之上，該框架暫停了對中國進口商品的新關稅，以換取中國重新考慮關鍵礦產的出口許可限制。

更大的圖景

Lee的論點表明，加密貨幣市場正在對暫時性流動性壓力做出反應，而非投資案例崩潰。Bessent對美中關係的樂觀態度增添了另一個維度：如果供應鏈風險緩解，全球市場（包括加密貨幣）的風險偏好情緒可能比許多人預期的更快恢復。

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這篇文章《專家將加密貨幣崩盤歸咎於做市商流動性衝擊——而非基本面疲軟》首次發表於Coindoo。