20億美元一週內流出加密貨幣ETF：2月以來最大流出量

根據 CoinShares 於 2025 年 11 月 17 日（週一）（UTC +8）發布的最新數位資產資金流動週報，繼 2025 年初的高流入後，全球加密貨幣交易所交易產品（ETPs）在截至 2025 年 11 月 14 日的一週內出現了 20 億美元的淨流出，這是自 2 月以來最大的週度流出。

這是連續第三週出現資金流出，使三週總流出達到了 32 億美元。加密貨幣 ETPs 的總資產管理規模（AUM）已降低了 1910 億美元，比 10 月初的 2640 億美元峰值降低了 27%。

Bitcoin ETPs 出現了最高的資金流出，上週流出達到了 13.8 億美元，約佔其 AUM 的 2%，而 Ethereum 產品則損失了 6.89 億美元，約佔 AUM 的 4%。其他資產如 Solana 和 XRP ETPs 也出現了資金流出，但與 Bitcoin 和 Ethereum 相比較低，分別記錄了 830 萬美元和 1550 萬美元的流出。

儘管出現資金流出，加密貨幣 ETPs 的週交易量仍維持在約 430 億美元的高水平，這是在當前拋售情況下活動增加的跡象。

不同的鏈上數據顯示，Bitcoin 大戶在過去一個月內已售出價值超過 200 億美元的 BTC，這被認為極大地促成了熊市壓力，最終影響了上週 14 億美元的 Bitcoin ETP 流出。

截至週一早晨（UTC +8），根據 CoinMarketCap 的數據，Bitcoin 的交易價格為 95,567 美元，在過去 7 天內降低了 11.46%。

德國以新增資金流入抵抗流出趨勢，而美國主導資金流出

美國主導了最近的 ETP 資金流出，佔總流出的 97%，達到了 19.7 億美元，相比前一週的 12.2 億美元有所增加。

僅美國現貨 Bitcoin ETFs 就記錄了約 11.1 億美元的淨流出，使其三週總流出增加到了 26.4 億美元。BlackRock 的 IBIT 在此期間以 5.81 億美元的流出領先。美國現貨 Ethereum ETFs 也記錄了 6.89 億美元的流出，包括單日峰值 1.07 億美元，使 Ethereum ETF 總 AUM 降低到了 224.8 億美元。

德國仍是歐洲唯一記錄淨流入的主要司法管轄區，達到了 1320 萬美元，繼前一週的 4130 萬美元之後。瑞士出現了 3990 萬美元的流出，瑞典損失了 2130 萬美元，而香港、加拿大和澳洲共同損失了 2390 萬美元，其中僅香港就佔了 1230 萬美元。

美洲地區繼續持有全球加密貨幣 ETP AUM 的 95%，達到 1917 億美元。

CoinShares 將責任歸咎於宏觀不確定性和政府關閉恐懼

CoinShares 研究主管 James Butterfill 認為並將最近的資金流出與持續的 10 月 10 日流動性事件和增加的宏觀經濟擔憂聯繫起來，特別是圍繞美國的利率政策。

美國政府持續 43 天的關閉，這是有記錄以來最長的一次，於 2025 年 11 月 12 日（UTC +8）結束，但持續的財政不確定性和對 12 月美聯儲降息預期的變化可能也促成了風險偏好的降低。

根據 CME FedWatch 數據，12 月降息發生的可能性已從上週的 50% 增加到了約 60%。普遍的風險規避情緒也對被視為抵禦波動性的避風港的傳統資產施加了壓力，與加密貨幣不同，黃金價格與風險資產一同下跌。

多資產 ETPs 在過去三週吸引了 6900 萬美元，而做空 Bitcoin 投資產品上週增加了 1810 萬美元，前一週增加了 1180 萬美元。

儘管最近連續出現資金流出，但年初至今流入加密貨幣 ETPs 的資金仍達到 489 億美元。Butterfill 指出，持續的資金流出期歷來都是市場底部的前兆，復甦最可能與改善的宏觀經濟明確性相關。

本文最初發表為《一週內 20 億美元退出加密貨幣 ETFs：自 2 月以來最大流出》，刊登於 Crypto Breaking News – 您值得信賴的加密貨幣新聞、Bitcoin 新聞和區塊鏈更新來源。