世界級經濟學家指出 MicroStrategy 比特幣投注的缺陷，稱「死亡螺旋」即將來臨

MicroStrategy，一家公開上市的商業智能公司，正面臨新的壓力，因為世界級經濟學家Peter Schiff對該公司全力押注比特幣（BTC）的策略發起了猛烈抨擊。隨著比特幣價格滑落至關鍵水平以下，Schiff警告MicroStrategy的模式無法維持，他認為一個關鍵缺陷可能將公司推入「死亡螺旋」。他的言論在加密貨幣社區引發了激烈辯論，許多人直接駁斥他的觀點過於誇張，而其他人則在壓力加劇之際密切關注市場。 

MicroStrategy面臨比特幣引發的死亡螺旋

Schiff最新的批評集中在MicroStrategy使用優先股來累積更多比特幣上。他認為，公司的商業模式只有在收入導向型基金購買高收益優先股的情況下才能運作，但他堅持認為承諾的收益只是幻想。 

據他所說，一旦機構買家意識到無法支付回報，他們將退出投資，阻止MicroStrategy發行更多股票。在他看來，這可能引發他認為已經開始展開的死亡螺旋。 

值得注意的是，Schiff的警告立即遭到加密貨幣社區成員的反對，他們認為MicroStrategy的生存不依賴於優先股。評論者駁斥了死亡螺旋的可能性，堅持認為這些股份只是擴大商業智能公司比特幣儲備的工具，與運營穩定性無關。 

Schiff反擊說，如果沒有產生比特幣收益的能力，MicroStrategy就沒有什麼有價值的東西可以提供給投資者。他的言論出現在市場緊張時刻。比特幣價格已降低到90,000美元附近，而黃金則在4,000美元的歷史高點附近徘徊，這強化了這位全球經濟學家長期以來認為黃金優於BTC的信念。 

他進一步強調，領先的加密貨幣已從其歷史高點暴跌了40%，並指出與表現相當不錯的黃金相比，這種下跌看起來更糟。此外，隨著MSTR股票在過去六個月下跌超過50%，他對MicroStrategy的言語攻擊時機對於這位懷疑論者來說再完美不過了。 

MicroStrategy面臨困境，股價跌破BTC

EasyA的聯合創始人Don Kwok強調了MicroStrategy股票交易低於淨資產價值（NAV）的重大風險。這意味著公司的市值低於其比特幣持有量的價值。從歷史上看，沒有財政公司能在沒有後果的情況下長期保持低於NAV的狀態。

Kwok解釋說，MicroStrategy的商業模式只有在MSTR以溢價NAV交易時才能運作。當它跌破時，發行新股會稀釋股東的風險敞口，因為公司放棄的所有權比其獲得的比特幣更多。他警告說，如果股票繼續下跌，可能導致進一步損失，潛在增加市場波動性。