BlackRock在模型投資組合中將美國股票超配增加到3%

貝萊德（BlackRock）正深入布局美國股票，在其1,850億美元的模型投資組合平台上將超配比例提高到3%，即使投資者仍在爭論人工智能（AI）行情是否還能持續。

根據週三分享的投資展望，貝萊德早在9月就已增加了風險敞口，但這次最新舉措正值緊張時刻。AI相關股票看起來已被拉升過高，交易員對美聯儲（Federal Reserve）降息速度的期望也不如從前。

標普500指數（S&P 500）六個月的上漲勢頭本月已有所降溫，但貝萊德在其信函中表示，企業盈利仍然強勁，通脹正在放緩，這應該會使美聯儲保持降息軌道。輝達（Nvidia）今晚的業績將檢驗這一整體觀點。

該公司的季度數據將顯示晶片是否仍能支撐這一故事，或者投資者是否應該為衝擊做好準備。

貝萊德調整模型資金流向並傾斜因子配置

負責貝萊德目標配置ETF模型投資組合的Michael Gates表示，當前背景仍支持承擔風險。

Gates寫道：「近期強勁的財報季、寬鬆的美聯儲政策以及整體更友好的流動性背景，都支持我們繼續建設性地傾向風險資產。」這一觀點出現之際，模型投資組合繼續快速增長。

貝萊德模型平台的資產從今年早些時候的1,500億美元增加到了現在的1,850億美元。由於規模龐大，即使是小幅調整也會在其產品中造成巨大的資金流入和流出。

該公司還在改變其模型投資組合中的因子排列方式。它正在向價值和動能因子傾斜，同時減少增長因子配置。這一傾斜引發了因子基金史上最大單日資金流出之一。

在最近一個交易日，約42億美元從iShares MSCI USA Quality Factor ETF（QUAL）流出。同時，大約32億美元流入iShares S&P 500 Value ETF（IVE），另有13億美元流入iShares MSCI USA Momentum Factor ETF（MTUM）。

Gates寫道：「市場領導地位持續輪換，動能策略捕捉近期趨勢，而價值敞口提供重要平衡。雖然增長仍是關鍵主題，但我們通過增加價值配置並從品質轉向動能，有意識地減少了對增長的部分超配。」訊息很直接：增長仍然重要，但貝萊德正在降低其比重。

這些變化不僅限於股票。貝萊德的模型投資組合也調整了固定收益部分。該公司增加了iShares Systematic Bond ETF（SYSB）。

僅此一項在最近一個交易日就為該基金帶來了1.75億美元的資金流入，使其資產規模增加了一倍以上。Gates表示債券定價緊張，他寫道：「債券估值仍然偏高，利差接近歷史低點，信用風險補償有限。」

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