薩爾瓦多不顧 IMF 要求買入下跌：價格波動時增加了超過 1 億美元的 BTC

薩爾瓦多自2021年採用加密貨幣以來執行了最大規模的單日比特幣（BTC）購買，在11月18日價格滑落至90,000美元以下時，購入了約1,090 BTC，價值約1億美元。

總統納伊布·布克勒（Nayib Bukele）在X上披露了這筆交易，並附上政府比特幣儀表板的截圖，顯示總持有量已增加到7,474 BTC，按當前價格計算價值在6.8億至7億美元之間。

這次收購標誌著國家儲備在七天內增加了17%，是薩爾瓦多迄今為止最重要的單次增持。

這次購買發生在更廣泛的風險資產拋售期間，這次拋售抹去了比特幣2025年的收益，並將價格推低至10月創紀錄的126,000美元以上水平的近30%以下。這次下跌源於對美聯儲降息的疑慮和人工智能股票的調整。

這次購買延續了薩爾瓦多的美元成本平均計劃，該計劃於2022年11月啟動，承諾每天購買1 BTC。

政府在牛市和熊市週期中都保持了這種積累策略，在價格大幅下跌時偶爾會增加更大批量的購買。

鏈上結構和透明度

新幣流入薩爾瓦多的戰略比特幣儲備，這是國家比特幣辦公室在2025年8月部署的託管框架。該結構將持有量分佈在多個錢包中，每個錢包上限為500 BTC，並有一個公共儀表板匯總餘額。

在最近的購買之前，披露的儲備範圍在6,100至6,313 BTC之間。布克勒5月和9月的更新顯示，當比特幣交易接近100,000美元時，有數億美元的未實現利潤。

第三方追蹤者，包括Bitcoin Treasuries和KuCoin，現在報告更新後的數字為7,474 BTC。這次收購在日常比特幣交易量中只佔很小一部分，但在風險規避時期的薄弱現貨訂單簿中具有重要影響。

這次購買的時機使薩爾瓦多成為少數願意在交易所交易基金錄得淨流出時增加敞口的機構買家之一。

此外，這次購買重新引發了與國際貨幣基金組織（IMF）的摩擦。

薩爾瓦多在2024年底和2025年初獲得了為期40個月、14億美元的延長基金融通，貸款文件要求政府縮減2021年比特幣法的條款。

比特幣稅款被禁止，私營部門接受從強制性轉變為自願性。根據IMF工作人員報告，當局"仍然致力於不增加公共部門對比特幣的敞口"，董事們歡迎這一承諾，同時警告金融穩定和財政風險。

3月，薩爾瓦多承諾"在整個公共部門層面不再積累更多比特幣"作為計劃的一部分。然而，布克勒仍然繼續購買。

政府在IMF協議後維持了每日收購政策，並在9月執行了21 BTC的儀式性購買，以紀念"比特幣日"，這與計劃條款相矛盾。

IMF官員試圖調和這一差異，聲稱戰略比特幣儲備的增加仍然符合條件，但沒有澄清國家比特幣辦公室的購買如何避免增加整體國家敞口。

市場深度和主權信號

這筆1億美元的訂單流量超出其規模具有象徵意義。薩爾瓦多經營著少數幾個主權比特幣國庫之一，並表現出願意在多年IMF義務中傾向於下跌的意願。

這次購買發生在比特幣約七個月來首次跌破90,000美元的時候，這一門檻觸發了槓桿頭寸和機構持有者的拋售。

從市場微觀結構的角度來看，這筆交易在大多數機構資本逃離風險資產的會話期間，在薄弱的訂單簿中提供了可見的支持。

政府的儀表板更新和布克勒的公開披露強化了政府對積累的承諾，無論短期價格行動或多邊貸款機構的外部壓力如何。

這篇文章《薩爾瓦多逆勢買入，無視IMF要求：價格波動時增加了超過1億美元的BTC》首次發表於CryptoSlate。