Michael Saylor 陷入困境？Schiff 預測 MicroStrategy 在 Bitcoin 崩盤時將破產

Michael Saylor對比特幣的激進策略在最近市場崩盤後受到了嚴格審視。關於他的公司MicroStrategy (MSTR)的未來以及如果主要加密貨幣繼續下跌，其巨額BTC寶藏命運的猜測不斷。

Peter Schiff："MicroStrategy無論如何都會破產"

知名經濟學家Peter Schiff在X（前Twitter）上發起了猛烈攻擊，稱Saylor的公司是一場"騙局"，並預測無論比特幣價格如何變動，該公司都將破產。

但為什麼會有這麼多擔憂？原因是技術性的，但讓我們盡可能簡單地理解它：

想像MicroStrategy就像一個裝滿比特幣的保險箱。

• 過去（正常情況）：投資者對Saylor非常信任，願意支付高於保險箱中比特幣價值的公司股票。這被稱為"支付溢價"。
• 現在發生的情況：情況已經逆轉。股票市場價值已降低到低於公司擁有的比特幣實際價值。

為什麼這是個壞兆頭？

這就像有人賣一個裝有100歐元的盒子，但只要求90歐元購買。當市場對一家公司的價格"折扣"如此之大時，意味著投資者看到了巨大的風險，不再相信Saylor的策略是可持續的。Schiff認為這是公司商業模式終結的開始。

儘管虧損仍創紀錄購買

隨著mNAV現在交易低於平價（低於1），對公司在長期熊市中的穩定性的擔憂增加了。上週，Arkham Intelligence曾暗示Saylor正在出售BTC，這些傳言被CEO迅速否認為虛假。

相反，Saylor反擊了：他宣布公司上週每天都在購買比特幣，並通過宣布大規模購買8.35億美元來確認這一消息。這是自7月以來最大的操作（當時他們購買了24.6億美元的BTC）。

問題是什麼？價格。這些最近的購買是以平均價格102,171美元進行的，遠高於目前的報價。

這導致MicroStrategy的大部分儲備出現虧損。根據CryptoQuant的數據：

• 公司持有的比特幣中有43%目前處於虧損狀態。
• 57%仍然有利可圖。
• 整個投資組合的平均購買價格現在為74,433美元。

比特幣會跌破平均成本價嗎？

交易老手Peter Brandt發出了嚴厲警告：比特幣可能會崩盤至50,000美元以下。

如果發生這種情況，Saylor的整個投資組合將陷入虧損。Brandt解釋說，最近違反拋物線上升趨勢表明將出現深度修正，這將嚴峻考驗MicroStrategy的韌性。

如果BTC價格跌破公司的平均購買價（74,433美元）並持續下去，風險將變得具體：

• 加密貨幣專家Dom Kwok認為，公司可能被迫出售BTC以支付債務利息。他強調，當mNAV跌破1時，"財政公司"無法長期運營，面臨破產風險。
• 分析師Mana加重了警告，提醒市場即將見證"MicroStrategy的崩潰"，建議投資者在公司利潤受損時拋售MSTR股票。

在撰寫本文時，比特幣已顯示復甦跡象，根據CoinMarketCap的數據，在過去24小時內交易價格在91,800美元左右，呈上漲趨勢。Saylor與市場之間的較量仍在繼續。