Bitcoin OG 鯨魚拋售全部價值 13 億美元的資產，機構投資者接手

比特幣鯨魚Owen Gunden，作為比特幣早期採用者之一，已完全清倉其整個比特幣投資組合，通過多次轉賬至Kraken交易所出售了11,000 BTC，在最高價時價值13億美元，這一過程於2025年11月20日星期四（UTC +8）結束。

隨著近期美國現貨比特幣ETF記錄資金流出但機構持續積累，這一出售決定可能預示著比特幣所有權從個人持有者向受監管金融機構轉變的潛在代際變化，同時市場波動性增加。

截至2025年11月20日（UTC +8），比特幣交易價格為91,620美元，過去7天下跌了10.42%，本週早些時候跌破89,000美元，創下七個月來的最低水平。比特幣從10月接近126,198美元的高點下跌了約27.26%，最終影響了整體加密貨幣市值，較月中峰值下降了超過1.2萬億美元。

分析師指出，美聯儲降息預期減弱以及比特幣出現"死亡交叉"技術形態，顯示價格可能進一步下跌的跡象。

死亡交叉確認，365天均線被突破

根據Arkham Intelligence的鏈上數據顯示，Gunden最後一筆轉賬為2,499 BTC，按當前價格計算約值2.28億美元，這標誌著始於2025年10月21日（UTC +8）的清倉行動的結束。

這位鯨魚曾在2013年《紐約時報》關於面對面比特幣交易的文章中被介紹，他通過早期交易所如Mt. Gox和Tradehill建立了自己的倉位。Arkham將他排名為加密貨幣領域第八富有的個人，在出售前淨資產約為5.61億美元。

根據Glassnode的分析師表示，這類銷售是典型的週期末獲利了結，沒有恐慌性拋售的跡象。然而，出售的時機讓散戶投資者感到不安，因為CryptoQuant的牛市指數（匯總鏈上指標）上週跌至100分中的20分，是當前週期中的最低讀數，也是前幾年延長下跌前的水平。該指數的所有10個組成部分現在都低於其趨勢線，顯示廣泛疲軟。

比特幣跌破102,000美元的365天移動平均線進一步影響了市場前景；該水平在2025年早期調整期間曾作為支撐，但在2022年熊市開始時被突破。

鏈上數據顯示，中型錢包（持有1-1,000 BTC）的現貨積累已增加到每日50-100億美元範圍的兩倍，這揭示了一些從槓桿倉位重新分配的情況，而像Gunden這樣的大型持有者似乎正在轉向多元化資產或稅收效率更高的工具，如ETF。

機構現在擁有40%的所有現貨比特幣ETF

儘管近期價格下跌和ETF資金流出，根據最新的SEC 13F文件顯示，來自超過1,119家管理資產超過1億美元的公司的數據表明，美國現貨比特幣ETF的機構持有量已從2024年第二季度的27%激增至歷史新高，達到總資產管理規模(AUM)的40%。

這一數字並未捕捉整個趨勢，不包括較小的機構，但顯示了比特幣融入主流投資組合的情況。貝萊德的iShares比特幣信託(IBIT)佔據了85%的已報告機構持倉，包括哈佛管理公司4.43億美元的股份。

短期資金流動講述了不同的故事。Farside Investors數據顯示，截至2025年11月19日（UTC +8），淨流出達30億美元，創下有記錄以來最差月度總額，包括週二IBIT單日流出5.23億美元，以及2025年11月14日（UTC +8）價值4.63億美元的史上第二大贖回日。

對沖基金通過獲利了結和基差交易推動了大部分拋售，使第二季度ETF資產管理規模環比下降了12%，降低到336億美元。

比特幣分析師Root在最近的一份報告中表示："儘管零售恐慌和ETF股東大規模拋售，機構持有量繼續攀升至新高。"

2025年第一季度的文件顯示，顧問從對沖基金手中收回了50%的持股，而對沖基金則減少了32%的敞口。採用Strategy模式的企業財庫年初至今增加了超過200萬BTC；截至2025年11月20日（UTC +8），該公司單獨持有649,870 BTC。

隨著鯨魚持續撤資和分配，而企業機構整合，這種分化可能會擴大比特幣的基礎並隨著時間推移穩定波動性。

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