加密貨幣市場製造商在十月加密貨幣崩盤後面臨流動性危機

TLDR

• Tom Lee 表示市場做市商在 10 月 10 日的崩盤中遭受資產負債表損害，該崩盤使加密貨幣市場清算了 200 億美元
• Multicoin Capital 的 Tushar Jain 觀察到在特定美國交易時段的系統性拋售，指向一個大型被迫賣家
• Bitcoin 從 10 月 10 日前的超過 121,000 美元下跌到約 86,900 美元，更廣泛的市場也呈現類似模式
• 行業觀察家將此情況與 2022 年相比，當時類似的流動性問題花了八週時間解決
• 沒有交易公司公開確認破產，但一致的報告表明 10 月事件的頭寸仍在平倉中

根據指出系統性拋售模式的行業專家，加密貨幣市場可能仍在處理 10 月 10 日崩盤的後果。BitMine 主席兼 Fundstrat 聯合創始人 Tom Lee 告訴 CNBC，市場做市商可能在此事件中遭受了嚴重的資產負債表損害。

10 月 10 日的崩盤使加密貨幣市場清算了創紀錄的 200 億美元。Lee 表示這讓市場做市商措手不及並造成了流動性問題。這些公司現在運營資金減少了，並已減少了交易活動。

市場做市商通過提供流動性在加密貨幣中扮演關鍵角色。Lee 將他們比作傳統金融中的中央銀行。當他們撤退時，整個市場都會感受到影響。

Bitcoin 在 10 月崩盤前交易價格超過 121,000 美元。此後價格已下跌到約 86,900 美元。大多數其他加密貨幣也遵循了類似的下行趨勢。

Lee 將此情況與 2022 年相比，當時類似問題花了八週時間解決。市場目前已過了 10 月事件六週。他預計在情況改善前還會有幾週的困難。

被迫賣家理論獲得支持

來自 Multicoin Capital 的 Tushar Jain 觀察到他所謂的在特定時段的系統性拋售。11 月 19 日，他在社交媒體上寫道，一個大型被迫賣家似乎在市場上活躍。他將此直接與 10 月 10 日的清算聯繫起來。

Jain 引用了他 2022 年的經驗來解釋時間線。在重大清算事件後，破產需要時間才能顯現。交易公司需要數週或數月來評估他們對破產交易對手的風險敞口。

其他市場參與者報告了類似的觀察。LondonCryptoClub 注意到在美國交易時段拋售的持續機械性質。他們將其比作外匯市場中的大型企業授權。

10 月 10 日後立即開始流傳謠言。一些報告暗示兩家大型交易公司被完全清算。這些公司據稱持有價值超過 10 億美元的代幣，這些代幣相互交叉抵押。

關於市場做市商身份的疑問

沒有主要交易公司公開確認與 10 月 10 日相關的破產。任何被迫賣家的身份仍然未知。ETF 分析師 James Seyffart 公開詢問是否有人對可能涉及的對象有理論。

Tom Lee 在 11 月 15 日表示，價格行為顯示出市場做市商存在重大資產負債表問題的跡象。他將此情況描述為短期痛苦，不會改變他對加密貨幣市場的長期看法。

來自多個來源的報告一致性表明持續的頭寸平倉。美國交易時段的系統性拋售、交叉抵押投資組合的謠言以及對資產負債表問題的提及都指向隱藏的問題。報告時加密貨幣總市值為 3.1 萬億美元。

這篇文章《市場做市商在 10 月加密貨幣崩盤後面臨流動性危機》首次發表於 CoinCentral。