近期來自 Kobeissi Letter 的評論強調了資本市場中一個令人擔憂的趨勢：加密貨幣專注型基金遭遇了大量資金外流，僅上週就有高達 20 億美元流出。這標誌著自 2 月以來最顯著的提款，並延續了令人擔憂的趨勢，使過去三週的總資金外流增加到了 32 億美元。 比特幣和以太坊面臨大規模提款 領導這些資金外流的是市場領先的加密貨幣 Bitcoin (BTC)，經歷了高達 14 億美元的提款，而第二大加密貨幣 Ethereum (ETH) 緊隨其後，達到 6.89 億美元。由於這些動態，作為資產管理規模 (AuM) 百分比的平均每日資金外流已達到前所未有的水平。 相關閱讀：比特幣熊市已確認？專家預測 2026 年底價格目標為 40,000 美元 這些資金外流的累積影響，加上價格下跌，導致總資產管理規模降低了 27%，目前為 1,910 億美元，Kobeissi Letter 將這種情況稱為「結構性下降」。 市場情緒仍然大多負面，尤其是對比特幣而言，專家 Lark Davis 通過關鍵移動平均線的視角分析當前趨勢。Davis 指出，只要比特幣交易價格低於 50 週指數移動平均線 (EMA)，目前位於略高於 10,000 美元的位置，它就仍處於熊市。他質疑當前的下跌是否意味著「大熊市」，暗示對復甦前景持懷疑態度，或是「小熊市」，類似於 4 月的下跌，當時比特幣雖然失去了 200 天 EMA，但並未突破 50 週 EMA。 Davis 提出了未來幾週的三種可能情景。第一種假設是急劇下降至「哥布林城」而無法復甦，考慮到目前超賣的情況，他認為這不太可能。第二種情景涉及短期反彈，測試 50 週 EMA，可能在急劇下跌前吸引投資者回歸。第三種情景，Davis 傾向於這一點，表明比特幣可能在年底前重新獲得 50 週 EMA，受到宏觀經濟條件緩和的推動，包括利率和市場估值。 加密市場動盪加劇 加劇這些市場擔憂的是 Strategy（前身為 MicroStrategy）的危險情況，該公司由比特幣倡導者 Michael Saylor 領導。SwanDesk 的 CEO Jacob King 表示，如果比特幣再下跌幾個百分點，特別是低於 Strategy 的平均購買價格（略低於 80,000 美元），該公司將在其比特幣持有量上處於危險境地。King 擔心加密貨幣投資者可能再次面臨強制清算，由於賣壓增加，這可能使比特幣價格下跌至 10,000 美元或更低。 相關閱讀：Saylor 的策略受到威脅：指數地位面臨風險，80 億美元岌岌可危 King 的評論反映了對加密貨幣市場結構可持續性的更廣泛懷疑。他批評圍繞比特幣的投資策略是由「不可持續的欺詐和過度樂觀」支撐的。強調 Saylor 過去的言論，King 回憶起 Saylor 鼓勵極端措施——如申請雙重抵押貸款和出售個人資產——來投資比特幣，並斷言當前的市場動盪應該不足為奇。 在撰寫本文時，比特幣的交易價格為 84,700 美元，比 10 月初達到的 126,000 美元的歷史最高水平降低了超過 30%。 特色圖片來自 DALL-E，圖表來自 TradingView.com近期來自 Kobeissi Letter 的評論強調了資本市場中一個令人擔憂的趨勢：加密貨幣專注型基金遭遇了大量資金外流，僅上週就有高達 20 億美元流出。這標誌著自 2 月以來最顯著的提款，並延續了令人擔憂的趨勢，使過去三週的總資金外流增加到了 32 億美元。 比特幣和以太坊面臨大規模提款 領導這些資金外流的是市場領先的加密貨幣 Bitcoin (BTC)，經歷了高達 14 億美元的提款，而第二大加密貨幣 Ethereum (ETH) 緊隨其後，達到 6.89 億美元。由於這些動態，作為資產管理規模 (AuM) 百分比的平均每日資金外流已達到前所未有的水平。 相關閱讀：比特幣熊市已確認？專家預測 2026 年底價格目標為 40,000 美元 這些資金外流的累積影響，加上價格下跌，導致總資產管理規模降低了 27%，目前為 1,910 億美元，Kobeissi Letter 將這種情況稱為「結構性下降」。 市場情緒仍然大多負面，尤其是對比特幣而言，專家 Lark Davis 通過關鍵移動平均線的視角分析當前趨勢。Davis 指出，只要比特幣交易價格低於 50 週指數移動平均線 (EMA)，目前位於略高於 10,000 美元的位置，它就仍處於熊市。他質疑當前的下跌是否意味著「大熊市」，暗示對復甦前景持懷疑態度，或是「小熊市」，類似於 4 月的下跌，當時比特幣雖然失去了 200 天 EMA，但並未突破 50 週 EMA。 Davis 提出了未來幾週的三種可能情景。第一種假設是急劇下降至「哥布林城」而無法復甦，考慮到目前超賣的情況，他認為這不太可能。第二種情景涉及短期反彈，測試 50 週 EMA，可能在急劇下跌前吸引投資者回歸。第三種情景，Davis 傾向於這一點，表明比特幣可能在年底前重新獲得 50 週 EMA，受到宏觀經濟條件緩和的推動，包括利率和市場估值。 加密市場動盪加劇 加劇這些市場擔憂的是 Strategy（前身為 MicroStrategy）的危險情況，該公司由比特幣倡導者 Michael Saylor 領導。SwanDesk 的 CEO Jacob King 表示，如果比特幣再下跌幾個百分點，特別是低於 Strategy 的平均購買價格（略低於 80,000 美元），該公司將在其比特幣持有量上處於危險境地。King 擔心加密貨幣投資者可能再次面臨強制清算，由於賣壓增加，這可能使比特幣價格下跌至 10,000 美元或更低。 相關閱讀：Saylor 的策略受到威脅：指數地位面臨風險，80 億美元岌岌可危 King 的評論反映了對加密貨幣市場結構可持續性的更廣泛懷疑。他批評圍繞比特幣的投資策略是由「不可持續的欺詐和過度樂觀」支撐的。強調 Saylor 過去的言論，King 回憶起 Saylor 鼓勵極端措施——如申請雙重抵押貸款和出售個人資產——來投資比特幣，並斷言當前的市場動盪應該不足為奇。 在撰寫本文時，比特幣的交易價格為 84,700 美元，比 10 月初達到的 126,000 美元的歷史最高水平降低了超過 30%。 特色圖片來自 DALL-E，圖表來自 TradingView.com