每週：Bitcoin 跌破 $81,000，烏克蘭新加密貨幣監管截止日期，以及對 Ethereum 的新威脅

Incrypted 編輯團隊為本週加密貨幣行業最重要事件準備了摘要。其中包括市場崩潰分析、烏克蘭加密貨幣監管和法案通過的新期限、以太坊面臨的威脅、烏克蘭在 Nvidia 支持下發展人工智能以及更多內容。

比特幣新聞

• 本週資產價格如何變化？

整週比特幣匯率逐漸下降。11月17日週一，價格達到了96,000美元，但此後持續下跌。11月19日，價值跌破89,000美元，兩天後比特幣跌破81,000美元。根據 TradingView 數據，在撰寫本文時，該資產交易價格約為86,400美元。

Bitcoin BTC

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$86,585

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在加密市場下跌的背景下，恐懼與貪婪指數降低到了10點，是過去九個月來的最低值之一。

投資公司 Fundstrat Capital 的負責人 Tom Lee 表示，當前加密市場的壓力可能是由主要參與者的財務問題引起的。據他所說，一個或多個做市商遇到了嚴重的資產負債表困難，這正在影響資產流動。

• 主要比特幣參與者

哈佛大學增加了對 BlackRock 比特幣 ETF 的投資，在2025年第三季度將其在 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 的持倉增加到了三倍。根據提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的文件，截至9月30日，該校擁有該基金價值4.428億美元的680萬股。

BlackRock 的現貨比特幣 ETF 經歷了歷史上最大的資金流出。11月18日，IBIT 記錄了5.2315億美元的淨日資金流出。此外，自2025年10月底以來，該基金的資金流出一直在持續，在此期間，按週計算，已超過20億美元。

薩爾瓦多購買了1,098個 BTC，價值約1億美元 - 這是自比特幣被認可為官方貨幣以來該國最大的單日購買。此次購買使儲備中的比特幣總量增加到了7,474 BTC，按當前91,500美元的價格計算，價值約6.83億美元。

主要比特幣參與者在價格下跌中加大了行動。本週，Santiment 記錄了超過102,900筆超過10萬美元的交易和超過29,000筆超過100萬美元的交易，標誌著鯨魚活動增加的第六週。

此外，分析師注意到大型參與者行為的變化 - 他們不再出售，而是開始積累資產。根據 CryptoQuant 的 CEO 表示，交易者和短期投資者主導銷售，而礦工和長期持有者則沒有出售。

• 新罕布什爾州發行了比特幣債券

新罕布什爾州發行了1億美元的比特幣支持債券。該倡議獲得了當地監管機構商業金融管理局的批准。該產品將允許公司以由私人託管人 BitGo 持有的比特幣作為抵押進行借款。

• 短期比特幣持有者的投降

CryptoQuant 的分析師表示，比特幣正在進入本輪週期中最嚴重的短期投降階段之一。STH-SOPR 指數已連續數週保持在1以下水平，目前為0.97，表明虧損出售幣 - 這是過去週期中反覆出現的明顯恐慌跡象。

STH-MVRV 指數也已降低到遠低於1的水平，意味著大多數近期比特幣買家處於虧損狀態。此外，超過65,000 BTC 已被轉移到中心化交易所，表明積極希望擺脫該資產 - 這是晚期投降的跡象。

CryptoQuant 強調，這種動態通常預示著復甦階段，當弱勢賣家退出市場且賣出壓力減少時，將為增長創造條件。

• CryptoQuant CEO：比特幣的牛市週期已在10萬美元水平結束

分析平台 CryptoQuant 的 CEO Ki Young Ju 表示，比特幣現在處於長期積累階段。他認為，在衍生品市場活動低迷的情況下，當前市場條件有利於在現貨市場持有資產。

據 Ju 估計，鏈上數據表明牛市週期已在約10萬美元的峰值水平結束。他強調，根據經典市場模型，在這種情況下，價格可能會修正到其實現價值，目前約為56,000美元。

• Robert Kiyosaki 以90,000美元的價格出售了價值225萬美元的比特幣

暢銷書《富爸爸，窮爸爸》的作者 Robert Kiyosaki 表示，他出售了總價值225萬美元的比特幣。據他所說，他幾年前以約6,000美元的價格購買了這些資產，並以每枚約90,000美元的價格出售。

以太坊生態系統新聞

• 本週資產價格如何變化？

整週以太坊匯率，如同比特幣一樣，逐漸下降。11月17日週一，價格達到了3200美元，但之後持續下跌。11月19日，價格跌破2900美元。根據 TradingView 數據，在撰寫本文時，以太坊交易價格約為2,800美元。

Ethereum ETH

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$2,831.54

4.16%

24h Volume:

$6.8b

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• Vitalik Buterin 推出了 Kohaku 框架

以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 推出了 Kohaku 工具包，這是一個模塊化堆棧，包括輕量級客戶端、錢包和 Railgun 和 Privacy Pools 等協議。其目標是使應用程序隱私成為以太坊生態系統中的默認標準，作為端到端隱私更大路線圖的一部分。

Buterin 還表示，區塊鏈的基礎層應該逐漸轉向穩定和最小變化的狀態。

• 以太坊面臨的兩大威脅

Vitalik Buterin 警告說，對網絡不斷增長的機構興趣帶來兩大威脅：構建平台的開發者社區的流失以及可能使用戶更難訪問的技術變更。

他強調，像 BlackRock 這樣的大型參與者可能會疏遠加密社區中的活躍參與者。他認為，花費多年時間構建以太坊基礎設施的核心社區和開發者並不熱衷於在華爾街工作。

• 分析師：以太坊已測試重要支撐位

CryptoQuant 專家認為，約2800美元的水平可能是以太坊的重要支撐區域，因為這個價格與零售投資者和鯨魚的買入點一致。從歷史上看，這些水平通常標誌著週期的底部，因此這個範圍可能作為短期反彈的基礎。

• 10x Research：帶有 BlackRock 質押的以太坊 ETF 的出現威脅 DAT 公司

在資產負債表上持有加密資產的企業公司因 BlackRock 向基於以太坊的質押基金的轉變而面臨壓力。10x Research 的分析師估計，這對數字資產積累公司 (DAT) 模型造成了直接競爭。

Hetmantsev：烏克蘭計劃在兩個月內完成加密貨幣合法化

烏克蘭最高拉達財政、稅收和海關政策委員會主席 Daniil Getmantsev 表示，計劃在2026年初完成加密貨幣合法化和引入稅收。據他所說，原計劃在2025年底前完成，但由於文件的複雜性，過程被延遲。

烏克蘭將在 NVIDIA 支持下創建 AI 基礎設施

烏克蘭數字轉型部部長 Mikhail Fedorov 宣布與 NVIDIA 啟動聯合倡議。據他所說，烏克蘭將獲得先進技術的訪問權，這將允許為國家和國防部門創建獨立的 AI 系統。

作為合作的一部分，計劃支持基於 NVIDIA AI 解決方案的國家基礎設施發展、人才發展和人工智能領域的教育、實現聯合研發項目以及支持創業生態系統。

此外，Nvidia 報告第三季度創紀錄的收入達到了570億美元。

Google 推出 Gemini 3.0，"最先進的複雜任務模型"

Google 的下一代旗艦模型 Gemini 3 Pro 已在 Google 的 AI Studio 中可用。它是一個高性能