Bitcoin 獲利重置：MVRV 回到 $35,000 時的水平

鏈上數據顯示，比特幣市值對實現價值（MVRV）Z-Score已降低到自價格在$35,000以來的最低水平。

比特幣MVRV Z-Score最近大幅下跌

在X平台的一篇新帖子中，Glassnode分析師Chris Beamish討論了比特幣MVRV Z-Score的最新趨勢。這個鏈上指標計算BTC市值與其實現市值之間的差異，並將其與市值的標準差進行比率計算。

這裡的實現市值指的是一種資產資本化模型，它假設流通中每個幣的「真實」價值等於其在區塊鏈上最後一次交易的價格，從而計算其總價值。

簡而言之，這個指標代表的是投資者整體投入加密貨幣的資本量。相比之下，市值是他們目前所持有的價值。

由於比特幣MVRV Z-score比較市值與實現市值，它本質上告訴我們整個網絡是處於盈利還是虧損狀態。

現在，這是Beamish分享的圖表，顯示了過去幾年比特幣MVRV Z-Score的趨勢：

從上圖可以看出，比特幣MVRV Z-Score最近經歷了下降。投資者盈利能力的這種下降是加密貨幣價格遵循熊市軌跡的結果。

該指標仍然明顯高於零點，這表明市值繼續大於實現市值。換句話說，投資者仍處於淨未實現盈利狀態。

然而，與過去幾年的盈利水平相比，持有者的收益程度較低。事實上，目前的MVRV Z-Score與比特幣在$35,000左右交易時的水平相似。

從歷史上看，投資者盈利能力的冷卻促進了加密貨幣的底部形成。然而，通常主要的熊市階段只有在網絡完全陷入水下時才達到低點。

目前，比特幣在這種情況發生之前還有一段路要走。不過，當前水平可能足以讓資產達到底部，因為它在這個週期中已經多次做到了這一點。

就像MVRV Z-Score的低值可能導致底部一樣，高值則可能導致頂部，因為獲利回吐爆發。從圖表中可以看出，該指標在2021年上半年的牛市期間達到了極端水平。

在當前週期中，該指標的峰值尚未達到類似規模；這次的頂部形成時的盈利水平與2021年下半年的牛市相當。

BTC價格

自週五低於$81,000以來，比特幣已反彈，其價格現已攀升到$88,600。