Strategy 股價暴跌 60% — 但 Michael Saylor 拒絕讓步

Strategy 的股價今年受到重創，但其比特幣儲備仍然保持盈利，並且仍然改變了投資者的長期前景。

Strategy 比特幣持有量仍然盈利

根據 BitcoinTreasuries.NET 和公司披露，Strategy 購買比特幣的平均成本為每枚 $74,430。隨著比特幣交易價格在 $86,000 左右，該籃子在賬面上仍然上漲了約 16%。

該公司在 11 月 17 日加大了購買力度，增加了 8,178 BTC，價值 $836 百萬。Strategy 主席 Michael Saylor 表示："我不會退縮。"這一舉動使其總持有量增加到 649,870 BTC，目前價值接近 $56 十億。短期波動對股票造成了嚴重打擊，但加密貨幣持有本身與股票價格並不相同。

在市場中，外觀很重要。十月份曾經交易接近 $300 的股票在最近報導時滑落至約 $170。過去一年，該股票下跌了接近 60%，今年至今已經下跌了超過 40%。這些下跌讓一些人感到擔憂，但與比特幣相關的資產負債表卻講述了一個不同的數字故事。

投資者使用 Strategy 作為對沖工具

根據報告和市場評論，股票的疲軟部分是技術性的。在最近的一次採訪中，BitMine 主席 Tom Lee 指出，Strategy 的期權市場非常流動，使得股票成為大型玩家對沖比特幣風險的簡便工具。

交易者可以購買看跌期權或做空股票，而不必與流動性較差的加密貨幣衍生品搏鬥。這種選擇可以獨立於公司比特幣持倉是否健康而對股價施加壓力。

分析師警告說，BTC 的深度下跌可能迫使公司出售幣，這種舉動將對股票和比特幣本身都施加額外壓力。他表示風險確實存在，即使今天看起來很遙遠。簡單來說：一天的恐慌可能會引發連鎖反應。目前，這仍然是假設而非迫在眉睫的情況。

五年回報顯示出鮮明對比。Strategy 的股票在這段時間內上漲了超過 500%，相比之下，Apple 上漲了 130%，Microsoft 上漲了 120%。

在兩年內，該公司的股票上漲了約 226%，而同期 Apple 上漲了 43%，Microsoft 上漲了 25%。這些數字突顯了為什麼長期投資者儘管最近市場動盪仍然支持該公司的策略。

特色圖片/照片插圖由 Alice Morgan/Getty Images 提供，圖表：TradingView