DWTC自由區股份類別產品「樹立行業新標準」

• 提供更廣泛的股份類別選擇
• 創始人股份、限制性股份和分層股份選項
• 「為更廣泛商業社群提供催化劑」

吸引國際企業和人才的競爭日益激烈，促使海灣自由區設計精密的服務來使自己脫穎而出。 

一些自由區正在加強其監管工具，並使自身與全球商業制度保持一致，以吸引尋求透明度、靈活性和創新自由的企業。 

本月，杜拜世界貿易中心(DWTC)成為阿聯酋少數允許企業發行各種不同股份類別的自由區之一，增強了企業的財務靈活性。其他兩個提供此類服務的自由區是受普通法管轄的杜拜國際金融中心(DIFC)和阿布達比全球市場(ADGM)。 

根據杜拜世界貿易中心管理局推出的多重股份類別框架，在DWTC註冊的企業可以發行比傳統普通股更廣泛的股份類別，而許多公司都是以普通股為結構的。 

這些可能包括優先股、創始人股份、限制性股份和分層結構，如A、B、C或D類股份。每一類別提供與股息權益、投票權、清算或其他公司困境時的保護相關的不同權利、特權和成本，以及轉讓、贖回或轉換股份的條件。 

DWTC管理局表示，它正在「為企業提供工具，以吸引具有不同風險偏好的利益相關者的投資」，並採用支持其長期增長計劃的結構。 

特別是，該框架可以保障創始人的長期願景，支持家族辦公室進行繼承規劃，並通過使企業能夠提供基於股權的薪酬來激勵人才。 

然而，普通股將繼續作為自由區內大多數企業的默認類別，管理局補充道。 

「新的行業標準」

「DWTC正在為該地區的資本重組設立新的行業標準，」DWTC管理局自由區監管運營副總裁阿卜杜拉·阿爾·班納表示。 

「這個框架不僅是我們自由區的一個里程碑，也是更廣泛商業社群的催化劑，強化了杜拜作為一個進步、全球競爭力強的企業和創新目的地的角色。」 

阿聯酋的律師、經濟學家和商業顧問讚揚了這一舉措，稱其為提升自由區競爭力和提高其國際形象的明智方式。

DWTC

「這是一個明智的步驟，試圖使自己領先於其他人，」企業諮詢集團Creation Business Consultants的董事總經理斯科特·凱恩斯說。該集團還為在阿聯酋設立的外國公司提供諮詢服務。 

「這裡有60多個司法管轄區，在它們之間做出選擇是具有挑戰性的。ADGM和DIFC曾經是唯一提供多重股份類別框架的地方，所以將自己置於這一行列並證明他們提供超出標準的產品是一項了不起的成就。」 

凱恩斯補充說，遲早其他自由區會趕上來，這將成為一個更加公平的競爭環境。「但這一舉措可能會在未來12到18個月內為[DWTC]帶來大量的流量。」 

吸引科技和資產管理公司

凱恩斯表示，這一舉措最能吸引的企業類型是科技或相關行業的年輕和新興企業，其中許多企業正尋求吸引新人才和投資，並給予員工在企業中的股權，以鼓勵長期承諾。 

DWTC管理局的「舉措與其吸引尖端科技、區塊鏈和其他數字公司的願望完美契合」。 

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諮詢公司Oxford Economics的海灣合作委員會宏觀經濟分析主管阿扎德·贊加納表示，該框架也可能吸引最近在阿聯酋設立的資產管理公司。 

「為股份類別引入的這種新靈活性將有助於吸引更多的所有者和高級管理人員落戶DWTC，」他說。

「例如，這些變化允許黃金股份，所有者喜歡用它來保護他們的所有權，以及用於激勵高管和員工的股票期權。」

「特別是資產管理行業喜歡使用長期股票期權計劃，以更好地將提供給基金經理和分析師的激勵措施與客戶的長期目標保持一致。」

贊加納說，DWTC管理局可能已經看到近年來在ADGM和DIFC設立的資產管理公司和對沖基金的巨大增長，並希望參與競爭。 

根據諮詢公司Capital Economics的中東和北非高級經濟學家詹姆斯·斯旺斯頓的說法，在當前的高利率環境下，差異化股份類別可能是籌集資金的有用方式，因為它們允許公司領導在尋求投資的同時保持一定的控制權。 

他補充說，從監管角度來看，這一舉措並非開創性的，其他海灣自由區效仿起來相對容易。 

「然而，它確實使DWTC在模仿西方經濟以吸引外國投資和全球人才的道路上更進一步，而此時沙特阿拉伯等競爭對手仍在研究如何加強與外國所有權和破產相關的基礎法律，而阿聯酋已經建立了這些法律。」

根據凱恩斯的說法，這也可能是一種比許多阿聯酋公司所做的更便宜的企業結構方式，即在DIFC或ADGM設立一個控股公司，享受國際普通法司法管轄區及其法院系統的好處，再加上在其他更適合其活動的自由區設立運營子公司。 

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凱恩斯表示，為了鼓勵採用，需要對企業進行一定程度的教育，使他們充分了解可用的選項及其提供的優勢。 

根據法律事務所Stephenson Harwood的杜拜併購、企業和商業合夥人梅麗莎·福布斯-米蘭達的說法，隨著框架的穩定，人們將關注它如何實施以及採用的程度。  

「這是關於自由區提供的完整套餐，而不僅僅是它允許差異化股份，」她說。

DWTC已經是一個著名且受尊敬的自由區，是該酋長國最古老的自由區之一——它已從支持一個活動場地和相關企業發展到涵蓋多個行業的各種公司。 

與普通法司法管轄區合作

她表示，進一步加強這一服務的是DWTC擁有自己的司法系統，該系統將審理在自由區註冊的企業出現的股東和其他爭議。 

雖然這不太可能，但DIFC和Jafza（傑貝阿里自由區管理局）最近的協議表明了自由區如何與普通法司法管轄區合作以增強其吸引力。 

根據兩者在10月的聲明，該協議旨在建立一個促進Jafza公司「雙區運營」的框架。  

他們表示，港口和物流企業可以採用DIFC先進的法律和金融平台來構建資本、獲取金融服務和規劃長期遺產，同時在Jafza製造、儲存和分銷商品。 

福布斯-米蘭達表示，這是一個有趣的結合，但目前尚不清楚它在實踐中如何運作。 

DWTC正處於繁忙時期：杜拜展覽中心在世博城的重大擴建計劃正在進行中。去年，自由區的管轄範圍擴展到了附近的多用途開發項目One Za'abeel。 

在這種背景下，多重股份類別框架是DWTC維持其競爭力策略的最新部分，因為它展望下一章的增長。 

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