- Strategy 執行長 Phong Le 表示,公司只會在最後手段時出售 Bitcoin 以支付股息。
- 出售 Bitcoin 可能提供稅務優勢,但敘事和投資者觀感使其成為一個微妙的決定。
- 該公司目前不考慮收購其他 Bitcoin 財庫公司。
Strategy 的執行長 Phong Le 透露,他的公司在某些情況下會考慮出售 Bitcoin。儘管 Strategy 以其作為最大的 Bitcoin 財庫公司之一而聞名,Le 談到了為了支付股息而需要出售 Bitcoin 的困難現實。
為何出售 Bitcoin 是一個選項 — 但僅作為最後手段
Phong Le 強調,雖然 Strategy 仍然深度致力於積累和持有 Bitcoin,但出售並非完全不在考慮範圍內。值得注意的是,該公司目前持有價值 58.84 億美元的 649,870 BTC。
Le 強調,評估公司績效的主要指標是 Bitcoin 收益率,這類似於傳統公司關注每股收益的方式。持有大量 Bitcoin 財庫的策略在於它會隨著時間產生收益。
然而,如果公司的 MNAV(市場淨資產價值)降低到 1x 以下,可能會需要出售 Bitcoin 以滿足財務義務,例如股息支付。
「如果我們需要在 MNAV 低於 1x 的情況下為股息支付提供資金,我們會出售 Bitcoin,」Le 說。他補充說,Bitcoin 收益率是公司的「北極星」,指導其決策過程。
同時,在 MNAV 顯著壓縮的情況下,出售 Bitcoin 可能成為必要。然而,Le 強調,這樣的決定將是「最後手段」。
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敘事、市場觀感和稅務如何影響決策
即使在某些條件下出售 BTC 可能在財務上有意義,Le 承認這樣做可能會帶來敘事挑戰。
Strategy 作為最大的 Bitcoin 財庫公司的身份,以「吸納 Bitcoin 且永不放手」而聞名,這是其估值和投資者觀感的重要部分。
然而,在某些情況下,出售 BTC 實際上可能超出短期流動性而帶來好處。Le 解釋說,出售具有高成本基礎的 Bitcoin 可能會產生資本損失,從而抵消其他資本收益,提供稅務優勢。
不過,他承認,無論內部決策多麼合乎邏輯,說服市場是一個不同的挑戰。他指出,機構投資者通常期望 Strategy 以純粹邏輯、數據驅動的方式行事,而散戶投資者更關心故事和期望。
Le 表示兩種方法都不「錯誤」,但 Strategy 必須平衡兩者。公司與利益相關者保持密切聯繫,同時做出保護長期股東價值的決策。
Strategy 不會收購其他 Bitcoin 財庫公司
訪談還談到了 Strategy 是否會考慮收購較小的 Bitcoin 財庫公司,其中許多現在以低於其 MNAV 的折扣交易。
Le 表示,雖然這看起來像是購買折扣 Bitcoin,但這些公司通常便宜是有幾個原因的,包括管理、商業模式或位置等問題。
他補充說,Strategy 並非為複雜收購而設立。團隊只有 10 人,收購另一家公司將花費太多時間,並分散他們購買和持有 Bitcoin 的主要目標。
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來源:https://coinedition.com/strategy-ceo-phong-le-says-we-would-sell-bitcoin-heres-why-and-when/







