SEC 委員 Peirce 在 ETF 採用轉變中支持 Bitcoin 自我託管權利

• 自我託管作為人權：SEC 的 Hester Peirce 肯定個人持有資產而無需第三方參與的自由。

• 金融隱私規範正在轉變，推定隱私除非證明相反，對抗當前對私人交易的懷疑。

• 2025 年 Bitcoin ETF 的批准導致自我託管持有量降低到 15 年來的最低點，專家指出稅收優惠推動了從直接所有權的轉變。

加密貨幣自我託管是金融自由和隱私的核心權利。了解 SEC 對自我託管與 ETF 的見解，以及為什麼在 2025 年控制您的資產很重要。保持了解並立即確保您的加密貨幣安全。

什麼是加密貨幣自我託管，為什麼它很重要？

加密貨幣自我託管指的是個人使用私鑰直接管理和保護自己的加密貨幣持有量，而不依賴交易所或第三方的做法。這種方法確保對資產的完全控制，降低與中心化失敗相關的風險。正如 SEC 委員 Hester Peirce 所確認的，自我託管體現了一項基本人權，特別是在一個建立在自由原則上的國家，強制中介似乎違背了核心價值。

SEC 委員 Hester Peirce 討論自我託管權利和金融隱私。來源：The Rollup

在她最近在 The Rollup 播客上的露面中，領導 SEC 加密貨幣工作組的 Peirce 形容自己是「自由最大主義者」。她質疑為什麼任何人應該被迫使用中介機構進行資產管理，強調這種在美國的限制令人困惑。Peirce 進一步強調，線上金融隱私應該是常態，而非例外。目前，人們假設私人交易表示有不當行為，但她主張相反：隱私應該是預設，除非有證據表明其他情況。

這些言論出現在正在進行的立法努力中，例如延遲的數位資產市場結構明確法案。根據參議員 Tim Scott 的說法，這項解決自我託管條款、反洗錢法規和資產分類的法案要到 2026 年才會推進。SEC 還計劃在 12 月舉行關於隱私和金融監控的圓桌會議，表明對平衡創新與監管的關注度增加了。

自我託管的重要性超越了哲學。它減輕了風險，如交易所黑客攻擊——回想一下 2014 年 Mt. Gox 崩潰導致數十億美元損失——或監管機構的扣押。通過持有私鑰，用戶保持主權，這是由「不是你的鑰匙，不是你的幣」這一格言普及的原則。然而，這種控制需要技術知識、安全的存儲解決方案如硬體錢包，以及對網絡釣魚或損失的警惕。

Bitcoin ETF 如何挑戰自我託管精神？

Bitcoin 交易所交易基金（ETF）正在重塑投資者行為，甚至將長期持有者從自我託管轉向管理產品，以獲得便利和財政優勢。Uphold 研究主管 Martin Hiesboeck 博士觀察到 15 年來自我託管 Bitcoin 的首次下降，將其歸因於 SEC 在 7 月批准加密貨幣 ETF 的實物創建和贖回。

與現金結算的 ETF 不同，實物機制允許授權參與者直接將實際加密貨幣換成 ETF 股份，避免可能觸發資本利得稅的應稅事件。這種效率吸引了大型 Bitcoin 鯨魚和持有者，他們尋求無麻煩的曝險，而無需承擔密鑰管理、備份或繼承規劃的負擔。

來源：Martin Heisboeck 博士

Hiesboeck 警告說，這種轉變代表「原始加密精神棺材上的又一根釘子」，因為它稀釋了 Bitcoin 白皮書中設想的點對點電子現金的去中心化精神。在 2025 年 2 月，著名 Bitcoin 分析師 PlanB（庫存流量模型的創建者）公開將其持有量轉移到 ETF，以逃避私鑰的「麻煩」。這一決定在社區中引起了反彈，批評者認為它破壞了 Bitcoin 的用戶賦權和抵抗中心化控制的基本價值。

區塊鏈分析的數據支持這一趨勢。鏈上指標顯示自我託管地址的淨流出，ETF 流入自批准以來超過了 500 億美元。雖然 ETF 使傳統投資者獲得民主化的訪問，但它們引入了交易對手風險——像 BlackRock 或 Fidelity 這樣的託管人持有實際的密鑰——可能與加密貨幣的反中介根源相衝突。

像 Peirce 這樣的專家連接這些世界，倡導監管明確性，保留自我託管選項，同時啟用機構產品。這種緊張關係突顯了更廣泛的辯論：主流採用是否需要在意識形態上妥協？隨著加密貨幣的成熟，平衡可用性與原則將定義其軌跡。對於零售用戶來說，在自我託管的安全性和 ETF 的簡單性之間的選擇仍然是個人的，由風險容忍度和目標決定。

政策和市場力量的相互作用強調了加密貨幣的演變。隨著像明確法案這樣的法案停滯不前，利益相關者等待編纂自我託管權利的框架。同時，像零知識證明和混合器這樣的隱私工具繼續發展，提供在受監控的環境中私下交易的方式。

常見問題

不使用加密貨幣自我託管的風險是什麼？

放棄自我託管給交易所或託管人會使資產面臨黑客攻擊、破產或監管行動的風險，正如過去的失敗案例所示，例如 2022 年的 FTX。用戶失去直接控制，面臨潛在的凍結或損失而無法追索。自我託管需要責任，但可以防範第三方失敗，確保只有您持有資金的密鑰。

為什麼更多 Bitcoin 持有者轉向 ETF 而非自我託管？

Bitcoin 持有者轉向 ETF 是為了稅收效率和便利性，特別是在實物贖回批准避免了資本利得觸發後。像 PlanB 這樣的知名人士引用減少管理負擔的原因，儘管這是用主權換取便利。這是被動投資的實用選擇，但引發了關於保留 Bitcoin 去中心化理想的辯論。

關鍵要點

• 自我託管作為權利：SEC 委員 Hester Peirce 倡導直接資產控制作為自由的基礎，敦促扭轉隱私假設。
• ETF 驅動的轉變：實物交易的批准導致 15 年來首次自我託管下降，提供稅收優惠但挑戰加密貨幣的核心精神。
• 平衡創新和原則：投資者應權衡便利性與風險，盡可能使用硬體錢包等工具保持控制。

結論

在不斷發展的加密貨幣自我託管和Bitcoin ETF景觀中，像 Hester Peirce 這樣的監管聲音強化了個人控制和金融隱私作為創新支柱的重要性。雖然 ETF 提供了具有財政優勢的可訪問入口點，但它們提醒我們去中心化的權衡。隨著數位資產市場結構明確法案朝著 2026 年推進，行業必須優先考慮保護自我託管權利的框架。對於加密貨幣愛好者來說，今天確保您的資產確保明天的自由——探索安全的存儲選項並保持對政策發展的參與，以有效導航這個動態空間。