Strategy CEO：只有在股價低於淨資產價值且資金枯竭時才會考慮出售 Bitcoin

• Bitcoin銷售作為最後手段：MicroStrategy的策略專注於長期持有Bitcoin，除非股票交易低於NAV且資本管道消失。

• 通過股權溢價資助股息：當股票表現優於NAV時，公司籌集資金以獲取更多Bitcoin，提升每股持有量。

• 債務覆蓋仍然強勁：即使Bitcoin跌至25,000美元，MicroStrategy的債務仍可管理，在價格平穩的情況下覆蓋可延伸數十年。

探索MicroStrategy在市場挑戰中的Bitcoin策略：他們何時會出售持有量？了解執行長對財務保障和投資者長期願景的見解。

MicroStrategy的Bitcoin銷售策略是什麼？

MicroStrategy的Bitcoin銷售策略是一項應急計劃，旨在極端財務困境期間保障股東價值。執行長Phong Le解釋說，公司只會在股價跌破淨資產價值且獲取新資金的管道消失時出售部分Bitcoin持有量。這種方法確保了Le所稱的「每股Bitcoin收益率」的保護，強調以數據驅動的決策而非對資產的情感依附。

在最近的What Bitcoin Did節目訪談中，Le強調這種銷售將代表最終措施，而非公司對Bitcoin作為核心財庫資產承諾的根本改變。MicroStrategy的模式依賴於利用股票對NAV的溢價進行資本籌集，用於購買更多Bitcoin。當這種溢價消失時，選擇性銷售可能成為必要，以避免更有害的股權稀釋，同時在有利條件下優先考慮長期持有。

公司龐大的Bitcoin投資組合，目前價值數十億美元，使其成為這種加密貨幣的最大企業持有者。這一策略歷來推動了顯著增長，Bitcoin作為對抗通脹的對沖工具和稀缺、非主權的價值儲存。Le的評論反映了積極累積與審慎風險管理之間的紀律平衡，吸引重視企業財庫運營透明度的投資者。

MicroStrategy計劃如何處理其年度股息義務？

MicroStrategy面臨著大量年度股息承諾，估計為7.5億至8億美元，源於今年早些時候發行的一系列優先股。執行長Phong Le在訪談中詳細說明，當股票以高於淨資產價值的溢價交易時，這些義務將主要通過股權發行來滿足。這種方法不僅覆蓋了支出，還允許公司獲取更多Bitcoin，增強支撐投資者信心的每股Bitcoin指標。

Le強調了一致性股息支付對建立市場信任的重要性，即使在市場下滑期間。「我們每季度從所有工具中支付的股息越多，就越能讓市場意識到即使在熊市中，我們也會支付這些股息。當我們這樣做時，它們開始升值，」他表示。來自公司財務報告的支持數據顯示了強勁的股息覆蓋率，預測假設Bitcoin價格穩定，可持續數十年。

金融市場專家，如來自Bloomberg分析的專家，指出MicroStrategy的股息結構對於以Bitcoin為中心的公司來說是創新的，將傳統金融與加密貨幣風險結合。這種方法通過多樣化資金來源來減輕與波動的加密貨幣價格相關的風險。例如，如果Bitcoin的價值保持在其平均購買價格約74,000美元，根據公司分享的內部指標，債務服務仍然得到良好覆蓋。即使在Bitcoin嚴重下跌至每個25,000美元的情況下，該結構仍然穩固，展示了由超過200,000 BTC儲備支持的韌性。

Le進一步捍衛了Bitcoin的總體論點，將其描述為具有全球吸引力、供應有限且獨立於主權控制的資產。「它是非主權的，供應有限...澳大利亞、美國、烏克蘭、土耳其、阿根廷、越南和南韓的人們——每個人都喜歡Bitcoin，」他補充道。這一觀點與來自BitcoinTreasuries.NET等來源的報告一致，這些報告追蹤企業持有量並確認MicroStrategy的領先地位，沒有任何即時銷售壓力。

策略的Bitcoin持有量。來源：BitcoinTreasuries.NET

Bitcoin支持者對傳統機構如摩根大通可能影響市場對抗MicroStrategy等公司和其他數字資產財庫表示擔憂，但Le駁回了這些說法，稱其為外部噪音。相反，重點仍然是內部財務健康和戰略資本部署。

常見問題

MicroStrategy實際上何時會出售其Bitcoin持有量？

根據執行長Phong Le的聲明，MicroStrategy只會在股票跌破淨資產價值且資金選擇消失時作為最後手段出售Bitcoin。這保護了每股Bitcoin收益率並避免了稀釋性股權發行，確保決策純粹基於財務而非意識形態，基於當前市場倍數和資本可用性。

MicroStrategy如何在最近的Bitcoin價格下跌後管理債務？

MicroStrategy通過其新推出的BTC Credit儀表板解決債務問題，該儀表板提供了關於義務和覆蓋的透明指標。該工具通過突出強大的儲備緩衝和可持續資金策略，向利益相關者保證股息在數十年內都有保障，即使Bitcoin價格平穩或下降至25,000美元，這些策略專為像這樣的語音激活查詢量身定制。

關鍵要點

• 有條件的銷售政策：MicroStrategy承諾持有Bitcoin，除非股票表現低於NAV且資本枯竭，優先考慮數學上的合理性。
• 股息資金創新：溢價股權籌資資助7.5-8億美元年度支出，在熊市條件下增強市場信心，同時擴大BTC儲備。
• 長期韌性：BTC Credit儀表板顯示在低價時債務可管理性，強調全球吸引力和稀缺性是公司策略的關鍵。

結論

MicroStrategy的Bitcoin銷售策略體現了企業財庫管理的平衡方法，執行長Phong Le的見解揭示了在波動中持有資產的承諾，同時為最壞情況做準備。隨著強大的股息覆蓋和BTC Credit儀表板等工具增強透明度，該公司繼續在Bitcoin採用方面領先。隨著市場發展，投資者應監控NAV倍數和資本獲取，為MicroStrategy在數字資產領域的持續增長定位——請持續關注這些發展的未來更新。