Michael Saylor 的策略表示其「比以往任何時候都更具靈活性」來購買 Bitcoin

Strategy 執行長 Phong Le 表示，Michael Saylor 的公司擁有「比以往更多的靈活性」來繼續購買 Bitcoin。

在「What Bitcoin Did」播客中，Le 表示 Strategy 擁有建立在長期債務上的資本結構，且在籌資能力方面沒有短期壓力。

資本市場是 Strategy 能在不同市場週期購買 Bitcoin 的原因

Strategy 是全球最大的企業 Bitcoin 持有者，並於 2020 年開始將 BTC 納入其財庫。

來自 Bitcoin Treasuries 的數據顯示，該公司持有 649,870 BTC，按當前價格計值約 590 億美元。

Strategy 的 BTC 持有量（來源：Bitcoin Treasuries）

這些持有量是通過一系列購買獲得的，資金來源是長期可轉換債券，這些債券具有較低的近期稀釋風險。

Le 表示資本市場是使 Strategy 能夠在多個市場週期中繼續積累 Bitcoin 的「魔法」，並補充說其資產負債表的設計是為了避免流動性壓力，並為機會性發行留出空間。

該公司的第一筆債務到期日僅設定在今年 12 月，這給了 Strategy「很大的靈活性來把握機會」，他說。

他認為 Strategy 目前擁有比其歷史上任何時候都更多的靈活性，引用了公司通過市場直接發行計劃籌集股權的能力，以及其發行零息或低息可轉換債券的良好記錄。

「我們已經證明我們可以兩者兼顧，」他說，並補充道，該公司可以在強勁的股票市場中籌集更多資金，或在利率和市場條件有利於長期發行時依靠可轉換債券。

Strategy 股價處於短期上升趨勢

該公司今年早些時候從 MicroStrategy 更名為 Strategy，並從傳統軟體公司轉型為結合企業分析和 Bitcoin 購買財庫計劃的混合業務。

Le 承認一些投資者仍然質疑如何評估 Strategy 的價值，特別是考慮到 Bitcoin 價格的波動性。Strategy 的 MSTR 股票在過去六個月中暴跌了超過 52%。

Strategy 過去 6 個月的股價表現（來源：Google Finance）

這一點，加上 Bitcoin 價格的下跌，導致 Strategy 的市場淨資產價值（MNAV）（即公司市值與其加密貨幣持有量淨資產價值的比率）暴跌。該比率此後有所恢復，目前為 1.13。

MSTR 在過去一週已經恢復，在過去 24 小時上漲了 0.8% 後，攀升了 2.4%。這一恢復與過去一週 Bitcoin 價格上漲 5% 同時發生。