標普全球評級對 Tether 的 USDT 穩定性降級繼續在加密貨幣社區引發不同觀點。
這種穩定幣獲得了負面的「弱」評級，標普全球引用了對比特幣和黃金等「高風險」資產的風險敞口增加。
針對該報告，BitMEX 創始人 Arthur Hayes 表示，Tether 增加了對 BTC 和黃金的風險敞口，以搶先應對與美聯儲降息相關的典型漲勢。然而，他警告，
來源：Tether
根據 Tether 分享的第三季度報告（未經第三方獨立驗證），該公司的 USDT 由 1390 億美元的現金和現金等價物支持。
剩餘的支持主要由「非流動性」資產組成，包括黃金、BTC、貸款和其他工具。
對 Tether 風險的看法不一
一些分析師支持 Hayes 的警告。以太坊社區成員 Ryan Berckmans 表示，
根據 Tether 第三季度的透明度報告，其 USDT 負債為 1740 億美元。
與約 1400 億美元的現金和現金等價物相比，這意味著在流動性擠兌和廣泛的即時贖回情況下，Tether 將短缺 340 億美元。
對於 Akash Network 創始人 Greg Osuri 來說，與現金資產的差距是 USDT 的一個「定時炸彈」。
來源：X
Tether 的 BTC 達到 80 億美元
換句話說，Tether 在紙面上是有償債能力的，其 1810 億美元的資產超過了 1740 億美元的負債。但它並非完全流動，其運作方式類似於傳統銀行使用的部分準備金設計。
但其他人不同意 Hayes 的觀點。例如，Anderson 先生反駁了 30% 下跌的說法，並補充，
花旗銀行前加密貨幣研究主管 Joseph Ayoub 也駁斥了 Hayes 的警告並強調，
截至 2025 年，Tether 是頂級 BTC 持有者之一，擁有 87.2K BTC，按當前價格計算價值約 80 億美元。它還加倍投資黃金，成為第三季度的最大買家。
來源：Arkham
最終思考
- 分析師們對 Tether 的 USDT 基於其自我報告的儲備支持資產的潛在穩定性風險意見不一。
- Tether 在 2025 年加倍投資 BTC 和黃金作為儲備資產，將其 BTC 儲備增加到了 87K BTC。
來源：https://ambcrypto.com/a-30-drop-in-bitcoin-could-make-tether-insolvent-warns-arthur-hayes/
