Tether執行長Paolo Ardoino強烈批評標普全球(S&P Global)和批評者，認為該機構的評估基於「過時的傳統模型」。他認為穩定幣評級的降級是基於不完整的資訊，並未準確反映公司的真實財務實力。
Ardoino堅稱標普未能充分考慮Tether的資產、其利潤規模以及更廣泛集團的股權價值。他表示，這些點進一步加強了Tether的論點，並證明USDt的支持資產遠超批評者的假設。
對於眾多交易所和用戶來說，USDt是日常交易的可靠工具。因此，即使支持它的基本面保持強勁，任何弱點的感知都可能引起警報。
標普下調USDT美元掛鉤評級
11月26日，標普將USDT所謂的「掛鉤穩定性」評級從4（「受限」）下調到了5（「弱」）—這是其2023年引入的1-5級評分中的最低水平。該機構引用了其所謂「高風險」資產的儲備增加：包括分配給比特幣等加密貨幣、貴金屬、公司債券、擔保貸款和其他引入信用、市場、利率或外匯風險的資產。
該機構將USDt的美元掛鉤穩定性降級到了最弱水平，這是自3月以來的第二次降級。這一決定讓業內許多人感到驚訝，因為USDt多年來已證明自己能夠在重大市場波動中維持其掛鉤。
這次降級迅速引起了分析師的警覺，他們表示這一評級可能會削弱對支撐加密貨幣市場數十億美元日交易活動的代幣的信心。
Ardoino對該報告提出異議，表示它沒有準確代表Tether的財務狀況。他表示，截至2025年第三季度末，Tether擁有約70億美元的超額股權，此外還有約1845億美元的穩定幣儲備，以及作為Tether集團股權一部分的230億美元留存收益。
Ardoino表示，還有大約70億美元的儲備作為USDt持有者的第二道緩衝，但這些儲備以其他形式保留，並且具有「不同的風險水平」。
Ardoino還聲稱標普掩蓋了Tether強大的收入引擎。僅從美國國債收益，Tether每月就能獲得約5億美元，這得益於其持有大量的政府債務。隨著公司擴張並將更多儲備投資於短期美國證券，其收入也有所增長。
他爭辯說，評級公司沒有考慮更廣泛的Tether集團的結構。這個集團包括幾個創收部門和與穩定幣儲備無關的大量股權。
專家審視Tether的資產分配和潛在陷阱
這次降級重新點燃了關於Tether儲備的舊爭議。一些分析師懷疑Tether是否過度依賴非傳統資產。
BitMEX創始人Arthur Hayes暗示Tether可能正在獲取更多黃金和比特幣。他表示，在利率下降的背景下，這些資產也可以用來抵消美國國債收入的減少。
Hayes警告說，如果黃金和比特幣的價格急劇下跌，比如說30%或更多，Tether的股權可能會被清零。他表示，理論上，這種情況可能會使USDt面臨破產風險。
但其他專家駁斥了這一觀點。曾是花旗銀行頂級數字資產分析師的Joseph Ayoub表示，他已經對Tether進行了廣泛分析，該公司比許多批評者聲稱的要強大得多。
Ayoub表示，Tether的儲備超過其債務，其中大部分在公開摘要中未被計入，而且該公司擁有金融領域最賺錢的商業模式之一。他說，該公司僅靠不到150人的員工就能產生數十億美元的利息收入。他還指出，Tether比大多數傳統銀行有更好的抵押。
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來源：https://www.cryptopolitan.com/tether-ceo-hits-back-at-sp-and-critics/
