比特幣並非崩盤中 – 以下是 Grayscale 認為真正發生的事情

其中包括 Grayscale，該公司認為交易者誤解了近期拋售—看似疲軟的市場實際上可能是上升趨勢的中間階段，而非崩盤的開始。

換句話說：這次下跌可能傳達的是與大多數投資者假設相反的訊息。

比特幣並未「崩壞」—交易者只是忘記了牛市的表現方式

Grayscale 的研究指出，自 10 月以來比特幣已下跌了 32%，短暫跌至 84,000 美元後在 86,900 美元附近穩定。本能反應是擔心週期已結束。

但 Grayscale 強調，25% 或更多的回調在主要牛市中是常態—而非已達頂峰的信號。該公司表示，比特幣仍然展現結構性強勢，儘管存在波動性，而非因為波動性。

他們的立場：當前的波動性是週期的特徵，而非週期結束的證明。

舊有的「四年週期」已無法解釋當前市場

十多年來，比特幣的歷史似乎圍繞著減半事件運轉：供應衝擊 → 劇烈上漲 → 嚴重崩跌 → 重置。
這個週期的表現有所不同。

Grayscale 表示這有原因：投資者基礎已改變。不再是零售投機驅動市場的每個階段，機構買家現在通過 ETF、企業財庫策略和長期配置模型成為需求端的錨點。

這種變化意味著比特幣對流動性、利率和監管的反應更為敏感，而非可預測的四年倒計時。

什麼可能推動比特幣創新高

如果四年週期不再能預測峰值，那麼什麼可以？
Grayscale 指出三股在之前時代不存在但現在具有巨大影響力的力量：

• 通過 ETF 進行的機構配置
• 預期的降息將緩解流動性條件
• 美國加密貨幣立法罕見的兩黨支持動力

該公司建議，這些因素共同可能為比特幣在 2026 年探索新價格領域創造條件—無論是否有減半驅動的狂熱。

其他人也得出相同結論

BitMine 首席執行官 Tom Lee—以太坊優先視角的知名人士—得出相同時間表，預測如果宏觀條件有利，比特幣最早可能在 2026 年 1 月創下新紀錄。

通常意見相左的分析師之間出現意外共識，增強了近期拋售並非標誌頂部而是標誌中斷的觀點。

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