Tether、Circle 自 10 月 10 日崩盤以來已鑄造了 200 億美元穩定幣；接下來會發生什麼？

Tether 剛剛增加鑄造了 10 億美元的主要穩定幣 USDT，與 Circle（USDC 發行方）一起，自 10 月 10-11 日崩盤以來總計鑄造了超過 200 億美元的穩定幣。這一動向為加密貨幣市場的流動性走向提供了寶貴的見解。

根據 Coinspeaker 從 Whale Alert 收集的數據，在 12 月 2 日，距本文撰寫時間一小時前，Tether 又鑄造了 10 億 USDT 並將其轉移到 Tron 網絡上的一個未知錢包。

Tether 的 10 億 USDT 鑄造和轉移，2025 年 12 月 2 日的鏈上活動 | 來源：Whale Alert

Lookonchain 也報導了這次鑄幣，強調了自 10 月 10 日和 11 日前所未有的 190 億美元清算事件以來，Tether 和 Circle 累計鑄造的 200 億美元。BitMine 主席將該事件描述為加密貨幣的量化緊縮效應——導致流動性流失。

200 億美元穩定幣鑄造對加密貨幣意味著什麼？

然而，迄今為止鑄造的價值 200 億美元的 USDT 和 USDC 從流動性角度展示了加密貨幣市場的不同視角。這是因為穩定幣，特別是由 Tether 和 Circle 發行的與美元掛鉤的穩定幣，是最常用的上下匝道——是重要的流動性和資本流動指標。

根據經驗法則，穩定幣市值減少表明資本正在離開加密貨幣，投資者將資金兌換為傳統美元用於非加密應用。另一方面，這類資產市值增加表明投資者正在存入美元以獲取 USDT 和 USDC，從而可以將資本分配到加密貨幣中。

理論上，Tether 和 Circle 只能鑄造由真實存入美元支持的 USDT 和 USDC。因此，這些公司在 10 月 10-11 日 190 億美元清算後鑄造 200 億美元表明，流動性不僅留在了加密生態系統中，而且在這些價格下還有額外的流動性進入加密軌道。

9 月 4 日也觀察到類似的動態，Tether 在市場回調期間鑄造了 20 億 USDT。這是九個月來最大的鑄幣，僅次於 2024 年 12 月價值 20 億美元的鑄幣。所有這些提到的鑄幣也都在價格反彈之前發生。

例如，Tether 在 2024 年 12 月 6 日的鑄幣之後，Bitcoin BTC $92 001 24h volatility: 8.5% Market cap: $1.83 T Vol. 24h: $82.81 B 在 2024 年 12 月 16 日出現了為期 10 天、8% 的漲幅——從約 99,000 美元增加到了 107,000 美元。然後，在 2025 年 9 月 4 日，報導的 20 億 USDT 鑄造之後出現了為期 30 天、12% 的漲幅，達到 BTC 目前的歷史新高——從 110,500 美元增加到了 124,500 美元

Bitcoin (BTC) 一年價格圖表，包含 Tether 鑄幣和漲幅，截至 2025 年 12 月 2 日 | 來源：TradingView

如果歷史重演，Bitcoin 可能會從目前的水平（85,000 美元至 90,000 美元之間）出現類似的反彈，可能標誌著局部底部。Coinspeaker 報導的其他市場動向也表明加密貨幣大戶更傾向於做多而非做空，為可能的下一輪反彈積累籌碼。

文章《Tether、Circle 自 10 月 10 日崩盤以來鑄造了 200 億美元穩定幣；接下來會怎樣？》首次發表於 Coinspeaker。