Strategy 股票（Nasdaq:MSTR）在 12 月 2 日表現不一。這是在該公司確認如果 mNAV（市場對淨資產價值）降低到 1x 以下，將出售其 Bitcoin 持有量之後。
該股票下跌超過 8% 至 149 美元的低點，隨後反彈並在週一收盤時達到 171.5 美元。
然而，投資銀行和研究公司 Benchmark 的分析師將 MSTR 的目標價格提高到了 705 美元，暗示有 183% 的上漲潛力。
在給客戶的一份報告中，Benchmark 的股票研究分析師 Mark Palmer 淡化了 MSTR 恐慌，特別是那些與 BTC 下跌和 82 億美元債務義務相關的恐慌。
他補充道，
這意味著 BTC 價格需要崩潰 86% 才能重創 MSTR，但 Palmer 表示這種結果極不可能發生。
在 12 月，儘管面臨 MSCI 除名威脅和 BTC 修正，只有 Benchmark 對 MSTR 發出了強烈買入建議。另外 13 位分析師也給出了「適度買入」評級。
來源：Market Beat
根據 Palmer 的說法，該股票具有「與 Bitcoin 相關的反身性，給予它其他股票無法匹配的上行扭矩。」
Strategy 14.4 億美元儲備的影響
Strategy 還宣布了 14.4 億美元的儲備，用於支付與其用於籌集 BTC 購買資金的優先股股息相關的義務。
一些人稱讚這筆儲備是公司避免出售 BTC 來履行義務的緩衝。然而，由於儲備本身是另一筆貸款，其他人 擔憂 整個 MSTR 生態系統可能很快崩潰。
對於批評者來說，這種情況可能會拖累 BTC 和整個加密貨幣市場。事實上，Peter Schiff 稱 這是「MSTR 的終結」。
來源：X
Strategy 會出售其 BTC 持有量嗎？
然而，CryptoQuant 分析師 Carmelo Aleman 不同意 Schiff 的末日展望。
他 強調 目前 MSTR 的水平相對於其 BTC 儲備被低估（標記較低的 MSTR 價格區間），這是一個在 2022 年觸發反彈的信號。
來源：CryptoQuant
市場焦點現在將轉向 MSTR mNAV（目前為 1.15x）以及該公司是否會出售其 65 萬枚 BTC。
在預測網站 Polymarket 上，Strategy 在 2026 年中期前出售 BTC 的 機率 一度跳升至超過 40%，隨後在發稿時緩和至 30% 以下。 換句話說，這種可能性很低但不為零。
來源：Polymarket
最終思考
- 儘管市場緊張，Benchmark 預見 MSTR 股票有 180% 的上漲潛力，13 位分析師對該股票持樂觀態度。
- 市場開始對 Strategy 可能在 2026 年出售 BTC 的可能性進行定價。
來源：https://ambcrypto.com/benchmark-analyst-183-boom-for-strategy-stock-despite-btc-sell-off-pressure/
