Salesforce (CRM) 股票：盈利大幅超過預期，AI 營收突破 5 億美元

TLDR

• Salesforce 第三季度每股盈利達到 $3.25，超過預期的 $2.86，但收入為 $102.6 億，略低於 $102.7 億的共識預期。
• 第四季度收入指引為 $111.3-$112.3 億，超過分析師預期的 $109 億，預示未來增長加速。
• Agentforce AI 平台產生超過 $5 億的年化收入，同比增加了 330%，擁有 9,500+ 付費客戶交易。
• 營業利潤率從去年的 33.1% 擴大到 35.5%，儘管收入僅增加了 8.6%，但展現出改善的盈利能力。
• 盤後股價上漲了 2%，但年初至今仍下降了 29%，表現不如 Nasdaq 的 21% 漲幅。

Salesforce 公布的財政第三季度業績超出盈利預期，但收入略低於預測。公司調整後每股盈利達到 $3.25，遠超華爾街預估的 $2.86。

收入達到 $102.6 億，略低於 $102.7 億的共識預期。儘管收入略有不足，但由於強勁的前景指引，股價在盤後交易中上漲了 2%。

淨收入從去年同期的 $15.3 億增加到 $20.9 億。每股盈利從 $1.58 上升到 $2.19，受益於戰略投資帶來的 $2.63 億收益。

Salesforce, Inc., CRM

截至 10 月 31 日的季度顯示，收入同比增加了 8.6%。自由現金流增加了 22% 至 $21.8 億，但低於 StreetAccount 的 $22.4 億預估。

隨著商業模式轉變，利潤率擴大

真正的亮點在於盈利能力的提升。Salesforce 的調整後營業利潤率達到 35.5%，遠高於預期的 34.1% 和去年的 33.1%。

財務長 Robin Washington 將部分收入時機歸因於產品組合的變化。Tableau 在本季度的雲端採用率高於預期。

來自 Tableau 和 MuleSoft 的本地部署收入立即確認，而雲服務收入則隨時間分攤。這種轉變影響季度比較，但反映了長期商業模式的改進。

公司已從高增長故事轉變為現金生成機器。2025 財年自由現金流利潤率達到 33%，從 2023 財年的 20% 增加。

Salesforce 通過股息和回購部署這些現金，使股票數量減少了 4.9%。收入增長已從 1999 年至 2022 年維持的 20%+ 速率放緩。

強勁的第四季度展望和 AI 勢頭

Salesforce 發布第四季度收入指引為 $111.3-$112.3 億，超過分析師預估的 $109 億。預測包括來自 Informatica 收購的約 3 個百分點貢獻，該收購於 11 月以約 $80 億完成。

本季度調整後每股盈利應在 $3.02 至 $3.04 之間。指引暗示收入增長為 11-12%，標誌著可能從近期趨勢加速。

Washington 指出，展望考慮了 MuleSoft 和 Tableau 持續的雲端遷移，以及營銷和商務產品的持續疲軟。

Agentforce 交出了本季度的出色表現。這個用於自動化銷售和客戶服務工作流程的 AI 平台產生了超過 $5 億的年化收入。

這代表比一年前增加了 330%。Salesforce 已獲得超過 9,500 個付費 Agentforce 交易，從 9 月的 6,000 多個增加。

公司在本季度收購了 AI 初創公司 Regrello 和 Waii。它還推出了用於 IT 服務管理的 Agentforce 工具，並宣布 2030 財年的收入目標為 $600 億。

儘管盈利超預期且 AI 發展良好，截至 12 月 3 日，2025 年股價仍下降了 29%。同期 Nasdaq 上漲了 21%，因為投資者權衡 AI 可能破壞 Salesforce 核心產品的擔憂。

這篇文章《Salesforce (CRM) 股票：盈利大幅超過預期，AI 收入突破 $5 億》首次發表於 Blockonomi。