Strategy 的 Bitcoin 購買在熊市恐慌中放緩

Strategy 目前持有的 Bitcoin 比任何其他公司都多。然而，該公司在下半年減少了每月購買步伐後引起了關注。 

CryptoQuant 的分析師表示，這一變化顯示出謹慎的趨勢，因為 Strategy 正為長期熊市做準備。報告顯示隨著年度推進，每月購買量急劇下降。

Strategy 如何改變其 Bitcoin 計劃

Strategy 在十一月仍進行了一次大規模購買。該公司以約 8.355 億美元購入了 8,178 個 BTC，這次購買使其總持有量增加到了 649,870 個 BTC。 

值得注意的是，當時這些儲備價值達到了 587 億美元。

然而，在那次行動之後，公開數據顯示了重大變化。隨著市場壓力增加，Strategy 似乎轉向了資產負債表保護。CryptoQuant 指出 Strategy 建立了 24 個月的緩衝期來處理債務需求和股息支付。 

這個緩衝現在顯示出對長期耐久性的關注，而非快速購買。

該公司創建了 14 億美元的現金儲備，為其提供了一整年的債務服務和股息支付保障。Strategy 表示計劃進一步增加儲備以達到兩年的運營期。

執行長 Phong Le 表示，如果公司面臨嚴重壓力，Strategy 可能會出售部分 Bitcoin。 

只有當股票跌破其淨資產價值或公司失去融資渠道時，才會採取這一步驟。總體而言，分析師表示，除非市場壓力變得嚴重，否則這種行動不太可能發生。

Strategy 面臨市場指數障礙

MSCI，為許多主要股票市場指數制定規則的機構，最近提出了一項規則變更，將阻止資產超過一半投資於加密貨幣的公司進入某些指數。

這樣的規則對 Strategy 很重要，因為該公司圍繞 Bitcoin 建立了品牌，並在其資產負債表上持有大量 Bitcoin。 

這意味著其被納入指數會帶來來自追蹤 MSCI 產品的基金的穩定資金流入。政策變更將移除 Strategy 的這一選項，除非它降低其加密貨幣敞口。

聯合創始人 Michael Saylor 表示，公司正在與 MSCI 討論解決這個問題。市場觀察者表示，這些談判可能會影響財政公司如何處理數字資產。

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為什麼 Strategy 的購買放緩引起關注

大型公司經常影響加密貨幣行為，而 Strategy 長期的購買streak在強勢週期中幫助支撐了市場信心。 

因此，突然的放緩引起了興趣，因為它表明在企業 Bitcoin 所有權的最高層面上出現了基調變化。

CryptoQuant 警告，這可能是長期疲軟的警告信號。許多大型持有者在市場下行時往往變得謹慎，而 Strategy 的行動符合這一模式。 

該公司現在似乎專注於生存和穩定運營，而非積極累積。

小型投資者經常關注 Strategy 尋找線索，當大型持有者變得謹慎時，其他人往往會跟隨。 

這可能導致流動性更緊張和價格行為更不穩定。