比特幣期權市場最近的波動表明，投資者開始相信BTC將繼續被困在當前狹窄的價格區間內。
在第四季度出現的急劇下跌使數字資產市場蒸發了超過1萬億美元的價值後，期權交易者變得更加謹慎，甚至採取防禦姿態。
在週末，比特幣價格最多下跌了4.4%至88,135美元，跌破了過去三週內維持的100,000-80,000美元通道的中點。這反映了更廣泛加密貨幣市場風險偏好的減弱，該市場約佔加密貨幣市值的60%。
根據Coinbase的Deribit數據，12月底的期權期貨未平倉興趣明顯超過長期合約。這主要是因為投資者在預期近期波動性低的情況下出售期權以產生溢價收入。Wintermute策略師Jasper De Maere表示："比特幣期權中存在明顯的近期區間交易趨勢，波動性被出售，上下兩翼都在減弱。"然而，對長期期權持續強勁的需求表明"雖然短期內預期穩定，但未來可能出現更大幅度波動的大門仍然敞開，"De Maere說。
比特幣曾創下超過126,000美元的歷史新高，但在過去兩個月因強制清算和零售興趣崩潰而大幅受挫。這不僅影響了價格，還影響了機構投資者的行為。BlackRock的iShares比特幣信託基金正在經歷自2024年1月推出以來最長的週度資金流出連續期。在截至11月28日的五週內，記錄了超過27億美元的資金流出，僅週四一天就額外流出了1.13億美元，標誌著該基金連續第六週淨流入為負。這張圖表表明，即使價格保持穩定，機構需求仍然受到抑制。
比特幣相較於S&P 500的年度落後標誌著過去十年幾乎前所未有的斷裂。雖然預計Trump的連任將為加密貨幣帶來更有利的監管環境，但市場尚未對這一勢頭進行定價。該行業的波動性質已經產生了"加密寒冬"等術語；上一次主要的加密寒冬從2021年末持續到2023年，比特幣從高點到低點損失了超過70%的價值。
股票和比特幣之間的傳統相關性今年也有所減弱。在疫情期間，低利率曾推動兩個市場上漲，但隨著我們進入2025年，這種相關性已經嚴重中斷。
期貨市場的情況同樣黯淡。比特幣期貨資金費率已轉為負值，表明看跌頭寸被迫向多頭投資者支付費用。Coinglass數據證實了市場的短期看跌偏好。
山寨幣方面的壓力持續存在。投資者在ETH期權中變得更加防禦，下行對沖興趣保持持續強勁，而上行僅在選擇性情況下被需求。
*這不是投資建議。
來源：https://en.bitcoinsistemi.com/which-way-will-the-wind-blow-for-bitcoin-analysts-say-theres-a-preparation-going-on/
![[好生意] PADS 適應性龍舟隊：克服困難的勝利故事](https://www.rappler.com/tachyon/2025/11/Business-education-as-a-global-force-for-good-2.jpg?resize=75%2C75&crop=413px%2C0px%2C1080px%2C1080px)
