台灣積體電路製造股份有限公司 (TSM) 股票：分析師上調目標價，共識買入評級維持

TLDR

• 台積電維持共識買入評級，上漲潛力超過20%至355美元。
• 伯恩斯坦基於CoWoS需求增長和AI封裝增長，將目標價提高到330美元。
• 台積電因商業機密疑慮對前高管提起訴訟。
• 分析師預測2026年和2027年將有強勁的多年營收增長。
• 長期AI基礎設施建設支持AI營收中期40%的複合年增長率。

台灣積體電路製造股份有限公司(TSM)交易價格為299.11美元，上漲了1.49%，因為投資者情緒隨著分析師目標價上調和先進晶片封裝持續需求而增強。截至12月初，該股票保持共識買入評級，一年期中位數目標價為355美元，上漲潛力超過20%。

台灣積體電路製造股份有限公司，TSM

共識買入評級和20%上漲前景

台積電仍然是市場上增長最快的半導體公司之一。分析師引用其在先進製程技術的領導地位、在5奈米和3奈米節點的一致執行力，以及在全球AI和移動供應鏈中的深度整合。預測顯示相對於同行的強勁表現，而且由於其規模、晶圓代工主導地位和穩定的長期利潤率，該股票繼續吸引機構投資者的興趣。

研究報告強調台積電是希望接觸半導體需求週期和加速建設AI計算基礎設施的投資者的核心持股。該公司在前沿技術節點上不斷擴大的定價能力有助於支持營收預測並保持盈利能力，儘管有大量資本支出承諾。

與前高管的訴訟和商業機密爭議

在台積電於2025年11月25日對前資深副總裁羅唯仁提起民事訴訟後，營運發展成為焦點。該公司指控違反競業禁止和保密協議，以及可能違反台灣《營業秘密法》。台灣檢察官於11月27日搜查了羅的兩處住所，並扣押了電子設備，作為《國家安全法》調查的一部分。

主要媒體的報導概述了台積電表達的擔憂，即敏感製程知識可能被披露給羅現在工作的英特爾的可能性很高。英特爾公開拒絕這些指控，並表示這些指控毫無根據。這種情況突顯了圍繞先進半導體知識產權的持續地緣政治和競爭緊張局勢。

伯恩斯坦因CoWoS需求激增提高目標價

在伯恩斯坦將目標價從之前評估的315美元提高到了330美元後，台積電的動能增強了。該公司引用了與AI加速器相關的CoWoS（晶片上晶圓上基板）封裝需求的快速增長，以及對來自NVIDIA等公司的主要項目有更強的可見度。

分析師李明認為，到2026年底，CoWoS產能將達到每月125,000片晶圓，而全行業產能將達到每年約125萬單位。伯恩斯坦認為，這一水平將剛好足以滿足到2026年的大規模加速器計劃，幾乎沒有多餘需求的空間。預期的有利因素包括N2技術的智能手機需求增加和成熟節點定價改善，這有助於台積電預測2026年營收增長23%，2027年增長20%。

伯恩斯坦模擬2026年和2027年的EPS增長為20%的複合年增長率，即使資本支出保持高位，也只預計利潤率輕微下降約150個基點。

長期AI建設和資本支出規劃

長期預測顯示AI數據中心基礎設施的大規模建設。伯恩斯坦估計，從現在到2029年，全球需要55至60 GW的新AI容量，才能使台積電實現AI相關營收中期40%的複合年增長率。明年的資本支出模擬為470億美元，隨著移動設備轉向N2節點，資本支出也將轉向N2，這有助於隨著時間的推移降低資本支出與營收的比率。

分析師將台積電描述為具有高結構性需求和持久技術領導力的優質複合增長公司。

績效概覽：TSM

台積電的追蹤回報延續了其優異表現。年初至今回報為50.87%，超過了22.87%的基準。一年回報為49.38%，超過了指數的22.03%，三年表現激增了296.68%，而五年收益達到了206.20%，兩者都遠超基準。

這篇文章《台灣積體電路製造股份有限公司(TSM)股票：隨著分析師提高目標價，共識買入評級保持不變》首次發表於CoinCentral。