Paradigm 指出 Polymarket 交易數據中存在重複計算的交易量

Paradigm 研究團隊在 Storm Slivkoff 的帶領下發現，Polymarket 的交易量數據（與洗盤交易無關）在幾乎所有主要儀表板上都被重複計算。Slivkoff 作為 Paradigm 的研究合作夥伴表示，這是因為 Polymarket 的鏈上數據包含冗餘的區塊鏈事件。

Slivkoff 聲稱，對 Polymarket 市場結構、智能合約和事件數據的分析顯示，通常對平台的 OrderFilled 事件進行加總的方法是導致重複計算的主要原因。這種方法重複計算了現金流量（以美元計）和交易合約數量。  

例如，Slivkoff 發現一筆簡單的 YES/NO 代幣銷售金額為 4.13 美元，但被記錄為 8.26 美元的交易量，因為單獨的 OrderFilled 事件分別代表了交易的接收方和做市方。研究人員強調，此類預測市場的交易量應該只使用接收方或做市方的數據來計量，而不是兩者都計算。

Slivkoff 剖析 Polymarket 的交易結構

這位 Paradigm 研究合作夥伴首先描述了 Polymarket 平台上每筆交易相關的鏈上數據。他指出，該平台的所有交易都遵循嚴格的模板，每個 Polygon 交易最多包含一組匹配的 Polymarket 訂單。 

Slivkoff 進一步解釋說，每組匹配的訂單至少有一個做市方和恰好一個接收方。他還指出，交易是由大約 50 個與 Polymarket 相關的 EOA（外部擁有賬戶）提交的，平台上的每筆交易都遵循相同的事件序列。

根據 Slivkoff 的說法，這個會計錯誤誇大了常用的現金流量和名義交易量指標，以及預測市場的數據。他指出，平台的數據一直讓加密貨幣數據分析師感到困惑，因為他們發現使用區塊瀏覽器很難理清眾多相互作用的層級。 

Slivkoff 表示，這種困難的產生是因為平台上的交易可能是簡單的交換，或者是合併和分割，即雙方交換相反的頭寸以獲取現金。他還指出，智能合約呈現了用於追蹤的冗餘事件，標準區塊鏈瀏覽器通常無法清晰地區分這些事件。   

Paradigm 建立模擬器展示交易量行為

Paradigm 揭示其團隊已經建立了一個模擬器，用於展示不同交易指標在至少八種交易類型下的行為。該模擬器計算每種交易類型的做市方/接收方餘額變化、未平倉合約變化以及各種交易量指標。 

Slivkoff 進一步透露，YES 價格和交易合約數量是模擬所需的唯一兩個輸入。他還建議加密貨幣數據分析師可以複製電子表格並更改參數來執行自己的模擬。 

然而，Slivkoff 指出，使用此模擬器的分析師應該注意一些不變量。他闡明，對於每種交易類型，做市方和接收方總是採取相反的頭寸。一方是做多 YES 結果，另一方是做空 YES 結果。 

Slivkoff 還指出，做市方和接收方的 YES 和 NO 增量總是具有相似的絕對值。但他補充說，這與它們的 USDC 增量不同，後者可能具有不同的絕對值。

研究人員還強調，分割交易總是增加未平倉合約，而合併交易總是減少未平倉合約。然而，交換交易總是保持未平倉合約不變。 

Slivkoff 指出，計算交換交易的名義交易量和現金流量交易量都很簡單。他還觀察到，Polymarket 的 OrderFilled 總和呈現的值是這兩個指標正確數字的兩倍。然而，他強調，計算合併交易和分割交易的這些指標比常規交換更為複雜。

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