對沖基金減少風險敞口，穩定幣儲備在降息前上升

TLDR:

• 主要交易所的BTC餘額下降，因為對沖基金轉向穩定幣持有。
  
• USDT和USDC流入增加，顯示在利率決策前謹慎的風險規避定位。
  
• CME期貨未平倉合約停滯，而鯨魚持有量保持平穩，突顯準備狀態。
  
• Binance的BTC和ETH流入模式與十月相似，表明潛在的分配壓力。

隨著十二月FOMC會議的臨近，對沖基金明顯減少對加密貨幣的敞口。 

鏈上數據顯示主要交易所的Bitcoin餘額正在下降，而USDT和USDC儲備繼續上升。這種模式反映了機構投資者轉向穩定幣，持有資本以準備可能的波動性。 

交易所穩定幣的積累表明一種有條理的風險規避方法，而非投機性定位。

資金費率趨勢進一步闡明市場行為。在2025年8月至10月期間，當交易者在FOMC公告前進入多頭頭寸時，資金費率飆升。 

會議結束後，資金費率與Bitcoin價格一同崩潰。目前的結構反映了"事件前反彈後公告後去槓桿化"的模式，表明專業交易者在可能的利率變化前謹慎定位。

穩定幣儲備上升反映風險規避策略

鏈上數據顯示穩定幣流入超過加密貨幣積累。USDT和USDC在交易所的餘額正在增加，而鯨魚持有的Bitcoin保持平穩。 

這表明對沖基金優先考慮流動性和資本保全，而非積極參與市場。穩定幣充當緩衝，允許投資者在FOMC週期間出現波動時快速部署資本。

CME期貨未平倉合約已停滯，強化了謹慎的市場立場。投資者似乎專注於降低風險，而非追逐會議前的反彈。 

穩定幣儲備上升表明準備適應突然的價格波動，並在條件穩定後為機會性交易提供資本。

穩定幣持有量的增加也突顯了事件驅動的對沖。歷史模式顯示，在利率決策前，穩定幣積累傾向於增加，而風險資產則減少。 

這種行為確保專業資本準備好應對上行和下行價格衝擊。

市場參與者密切關注這些資金流動。追蹤穩定幣積累和交易所BTC餘額有助於識別專業資本的定位，顯示FOMC前市場謹慎程度。

交易所流入表明潛在分配壓力

Binance淨流量數據顯示本週BTC和ETH流入激增，BTC達到了+5.81B，ETH達到了+519M。 

這與2025年10月初相似，當時高交易所流入預示著顯著的價格修正。這種模式表明鯨魚可能準備分配資產而非持有，增加了短期賣出壓力的可能性。

USDC流出總計-540M減少了訂單簿流動性。與山寨幣移動不同，這直接限制了有效購買力。 

加密貨幣供應增加與穩定幣流動性下降之間的差異建立了一個情境，即流入供應可能壓倒市場需求。

儘管交易所流入高，鯨魚持有量保持平穩，進一步強調了一種有節制的非投機方法。 

投資者似乎正在為潛在的市場轉變做準備，而非積極押注於方向性移動。

資金費率提供了市場謹慎的額外確認。FOMC前資金費率的歷史性飆升後跟隨著崩潰和價格下降，顯示出一種可重複的模式。 

結合交易所流入增加和穩定幣積累，這些因素表明對沖基金正在減少敞口，同時維持流動性緩衝。

這篇文章《對沖基金減少敞口，穩定幣儲備在降息前上升》首次發表於Blockonomi。