美國銀行巨頭正悄悄積累 Bitcoin 信貸，Michael Saylor 聲稱

在阿布達比舉行的比特幣中東北非 2025 大會上，Michael Saylor 在他的主題演講中傳達了一個明確的訊息：美國主要銀行已悄然從排斥比特幣轉變為積極在其基礎上建立產品 – 而且他們現在直接找上了他。

「在過去六個月中，我注意到並被紐約梅隆銀行、富國銀行、美國銀行、嘉信理財、摩根大通、花旗銀行接觸，」Strategy (MSTR) 執行董事長表示。「他們都開始對比特幣或比特幣衍生品如 IBIT 發行信貸。」

大型銀行現在想要比特幣曝險

Saylor 將此與一年前的情況進行對比，當時「美國所有大型銀行」仍拒絕接納比特幣。現在，他表示，該行業正朝著託管和信貸方向發展。「富國銀行和花旗銀行都已公開宣布允許銀行內部託管比特幣的意向，並將在 2026 年開始提供信貸，」他告訴觀眾。

Saylor 將此描述為華盛頓更廣泛政策轉變的機構表現，他稱之為將 BTC 視為「數位黃金」，更廣泛地說是「數位資本」。他聲稱，現在「所有管理美國的人之間存在深刻共識」– 從總統和副總統到財政部、證券交易委員會和其他高級官員 – 認為比特幣是一種戰略性數位資產。

「美國是世界上最有影響力的金融監管機構，」他說。「無論美國銀行系統和美國證券市場做什麼，都會波及南美洲 [...] 歐洲 [...] 中東 [...] 甚至香港。就連中國人也會仿效美國的做法。」

在這一背景下，Saylor 將 Strategy 定位為「世界首家數位國庫公司」，其商業模式是將 BTC 支持的信貸工業化。他報告說，該公司現在持有 660,624 個 BTC，包括「昨天」獲得的 10,600 個 BTC，目前每週購買「5 億至 10 億美元範圍內」的比特幣。「我們不會停止，」他說。「我認為我們能買入的比特幣比賣家能賣出的還多。我們將全部買下。我們將讓它退出流通。」

他論點的核心是將波動的「數位資本」轉換為更穩定的「數位信貸」。Strategy 對其信貸工具進行「五比一或十比一」的過度抵押，旨在即使 BTC 下跌 90% 也能保護本金。作為回報，它在其優先股和票據結構中瞄準約 8-12.5% 的收益率，由 BTC 預期的長期增值提供資金。

Saylor 將 MSTR 股權描述為「放大版比特幣」，因為在他的模型中，發行信貸並重新投資於 BTC 可以大約每七年使每股 BTC 翻倍。對於「不信任任何人」的投資者，他認為直接持有 BTC 仍然合理；對於那些希望獲得收益率和較低波動性的人，他推薦 BTC 支持的信貸作為更優選擇。

然後他進一步延伸這一邏輯，概述了從數位信貸到「數位貨幣」的路徑。通過構建一個主要由短期 BTC 支持信貸（如他的「Stretch」結構）組成的基金，並輔以法定貨幣工具和現金，Saylor 聲稱可以創建一種波動性接近零且估計收益率約為 8% 的 1 美元工具，以延稅股息形式分配。「我可以創建看起來像穩定幣的東西 [...] 一種穩定到小數點後六位的 1 美元穩定幣，為您提供 8% 的延稅收益率，但由比特幣驅動，」他說，並補充說銀行、資產管理公司或加密貨幣公司可以將其包裝成代幣、基金或類存款賬戶。

演講以直接呼籲該地區的主權財富基金和監管機構結束。Saylor 敦促那些「想成為 21 世紀瑞士」的國家允許銀行託管比特幣，提供 BTC 支持的信貸，並最終提供比無風險利率高出數百個基點的數位貨幣賬戶。「如果你給人們提供比地球上任何其他銀行都更好的貨幣，世界上所有的資本都會流入那個國家，那家銀行，」他說。

截至發稿時，BTC 交易價格為 92,700 美元。