Fed 2026 年政策展望，20 億美元清算風險推動 Bitcoin 波動

根據 The Coin Republic 的市場分析，12月10日的聯邦公開市場委員會會議聚焦於美聯儲主席鮑威爾對2026年政策路徑的指引，主要銀行對明年寬鬆軌跡的預測出現分歧。

報告指出，市場已經為廣泛預期的近期降息定價，將焦點轉向美聯儲經濟預測摘要和鮑威爾新聞發布會對2026年政策的框架。

9月的點陣圖僅顯示明年還有一次額外降息，分析師預計更新後的指引將轉向中性或鷹派立場，預示在2026年初前將延長暫停，然後恢復降息。

根據分析，主要銀行在會議前幾天對2026年的預測出現分歧。一些機構預測年上半年將有額外降息，而其他機構則預計第一季度將維持不變，之後的寬鬆與領導層變動相關。一個鷹派異類預測長期內不會降息。

報告指出，機構預測的分歧突顯了重新定價風險，報告顯示投資者將焦點轉向美聯儲是否會僅為2026年發出有限寬鬆空間的信號。更新後的預測暗示明年將有幾次降息，隨後路徑趨平，代表了可能對風險資產施壓的鷹派中性指引。

根據分析，鮑威爾的任期將在2026年中期到期，為前瞻性指引增添了不確定性，使長期預測異常具有投機性。2026年時間表周圍的溝通風險也升高，因為明年異議可能變得更加普遍，提高了點陣圖和新聞發布會評論成為市場驅動事件的可能性，而非政策利率本身。

分析師指出，Bitcoin (BTC)傾向於對美聯儲指引的轉變做出強烈反應，而非對市場已經定價的降息。預計鮑威爾將強調，進一步寬鬆將需要更冷的通脹或更弱的勞動市場——這些條件仍然太強勁，無法證明2026年激進降息的合理性。

市場結構數據還顯示，當前BTC價格上方存在兩個主要空頭清算區域。如果Bitcoin上漲至這些水平，大量槓桿空頭可能被迫回補頭寸，潛在放大波動性。雖然這些區域的名義風險敞口看似可觀，但實際強制買入將根據訂單簿深度而變化，並可能被新空頭或獲利賣家部分抵消。

如果BTC乾淨地突破第一個集群，僅靠動能就可能將其帶入第二個集群。穿透更大的集群可能觸發足夠強的擠壓，短暫將價格推向主要心理水平，然後冷卻。

分析師強調，任何走勢的規模取決於實時流動性條件——訂單簿的厚度、ETF和現貨交易台是淨買家還是淨賣家、資金費率調整的速度，以及大賣家是否捍衛整數價位。歷史上，在快速市場走勢中，突破相當大的清算區域已經增加了幾個百分點的上行超調。

FOMC會議後的Bitcoin價格行動反映了鮑威爾2026年指引與槓桿頭寸結構之間的互動。暗示明年更多降息的鴿派評論可能觸發穿過較低清算區域的初始走勢，引發連鎖反應。

報告指出，預測延長暫停的鷹派指引可能對價格施加下行壓力，使其遠離清算觸發區域，並可能激活當前水平以下的多頭清算集群。