Cathie Wood 表示隨著機構穩定市場，Bitcoin 的 4 年週期正在打破

Ark Invest 執行長 Cathie Wood 表示，比特幣著名的四年週期可能不再定義這項資產的長期行為，她認為機構採用正在重塑從波動性到未來下跌幅度的一切。

週二與 Fox Business 交談時，Wood 表示，比特幣的急劇崩盤，在早期通常為 75% 至 90%，隨著大型金融機構積累這項資產，正變得不那麼常見。

「波動性正在降低，」她說，並補充道機構「將會阻止更多的下跌。」Wood 暗示「我們可能在幾週前已經見到了低點。」

她的觀點挑戰了超過十年的市場預期。比特幣的週期傳統上遵循其減半事件，即大約每四年發生一次的區塊獎勵減少。

2024 年 4 月 20 日最近的減半將挖礦獎勵降低到了 3.125 BTC，這在歷史上是供應緊縮和強勁反彈的觸發因素。

然而，Wood 認為市場行為已經轉變，比特幣的交易更像是風險資產，與股票和房地產同步移動，而非作為對沖工具。

「現在，黃金更像是一種避險資產，」她說，並指出投資者使用它來防範地緣政治衝擊。

Ark 持續增加加密貨幣敞口，最近購買了更多 Coinbase、Circle 和自己的 Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) 股份。

日益增長的爭論：四年週期結束了嗎？

Wood 的評論落在更廣泛的行業爭論中。各大機構的分析師表示，比特幣不再像以前那樣對減半週期做出反應。

本週早些時候，渣打銀行表示 ETF 購買已經降低了減半作為價格驅動因素的影響。

分析師 Geoffrey Kendrick 寫道，每次減半後 18 個月價格達到峰值的模式「不再有效」，將銀行 2025 年的價格目標從 200,000 美元降低到了 100,000 美元。

自 7 月底以來，社交媒體上的爭論一直很激烈。

Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 和 CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 都表示，機構資金流入已經有效地消除了傳統週期。「週期已死，」Ju 寫道。

多年來，比特幣遵循一種節奏：積累、與減半效應相關的反彈、峰值，然後是多年的下跌。

但這次，在 7 月達到 122,000 美元後，分析師表示比特幣的行為看起來不同，更慢、更穩定，與零售投機的關聯性更低。

Sentora 執行官 Patrick Heusser 指出了比特幣冪律模型，該模型將價格增長視為受時間影響的長期曲線的一部分，而非嚴格的四年窗口。

他說，減半仍然重要，但只是作為更廣泛趨勢中的中斷。

「每日供應僅減少了 450 BTC，」他指出，與比特幣數萬億的市值和流入現貨 ETF 的數十億資金相比，這是微不足道的。

機構積累，從 ETF、企業財庫和新的受監管產品，被廣泛視為重塑市場的最大驅動力。這些買家很少快速退出頭寸，以一種平滑波動性的方式鎖定供應。

Glassnode 認為比特幣的市場結構仍然反映過去的週期

不過，一些公司表示週期仍然完好。8 月，Glassnode 發布了數據，顯示當前週期的結構反映了早期週期，包括長期持有者行為和週期後期需求軟化。

儘管有機構參與，Glassnode 認為比特幣的時機仍然與過去的多年峰值緊密一致。

當專家們爭論週期是否已經破壞或只是在演變時，大多數人同意投資者應該期待一個由更長趨勢定義的市場，而不是戲劇性的、快速的波動。

分析師表示，崩盤可能更淺，接近 30% 至 50%，而不是過去幾年的深度下跌，但反彈也可能延伸更長時間。

圍繞精確減半時機構建的策略可能不再以相同的準確性運作。

宏觀分析師 Lyn Alden 最近表示，比特幣當前的市場條件缺乏重大崩潰所需的狂熱，並補充說更廣泛的經濟力量現在決定了資產的走勢。

她預計比特幣將在 2026 年重新達到 100,000 美元，但警告通往那裡的道路將是不平坦的。