為何市場在看漲的 FOMC 後仍大幅下跌：拋售背後的真正力量

TLDR: 

• FOMC會議前的提前布局留下了很少的上漲空間，一旦預期的降息得到確認，就促使獲利了結。
• Powell對通脹和勞動力市場狀況的謹慎態度降低了市場對更快實現寬鬆政策的信心。
• Oracle疲軟的盈利和增加的資本支出引發了對科技需求的擔憂，恐慌情緒蔓延至風險市場。
• 拋售反映了過高的期望而非宏觀方向的改變，長期流動性仍然完好。

Bitcoin市場拋售活動在美聯儲宣布被廣泛視為有利於風險資產的降息後不久加劇。 

這一舉動讓許多期待加密貨幣延續會議前強勢的交易者感到驚訝。相反，Bitcoin在市場重新評估環境的十二小時內抹去了FOMC會議前的全部漲幅。

這次下跌代表了從過高期望到重新謹慎的轉變。

儘管政策行動與預測一致，但更廣泛的反應表明交易者已提前布局，一旦公告正式發布，就幾乎沒有額外上漲空間。

提前布局和重新不確定性

Bull Theory的一篇詳細文章解釋說會議前降息概率接近95%。 

上週幾個大型交易者增加了風險敞口，預期流動性支持並推動了早期上漲。當決定確認降息並引入400億美元的國庫券購買時，這些早期行動者開始減少頭寸，引發了最初的拋售浪潮。

Powell的新聞發布會增加了另一層謹慎。他指出通脹仍高於目標，並描述了更疲軟的勞動力市場。 

美聯儲的預測還顯示2026年僅預期一次降息。這種組合降低了希望看到更強烈寬鬆條件信號的交易者的信心。

美國市場收盤後，下跌加劇。隨著不確定性取代了早先的樂觀情緒，隔夜交易面臨額外壓力。 

Bitcoin跟隨風險規避基調，隨著流動性交易解除而大幅回落。

Bull Theory補充說，更疲軟的勞動力數據可能仍會給美聯儲提供稍後放鬆的靈活性。然而，即時反應集中在缺乏明確時間表以及交易者需要在事件後重新評估定位。

企業盈利和更廣泛的風險規避

在Oracle發布季度業績後，拋售範圍擴大。該公司未達調整後收入預期並提高了資本支出計劃，導致股價在盤後交易中大幅下跌。

 這一下跌推低了美國期貨，並給已經不穩定的市場環境增加了壓力。

交易者將盈利不及預期視為科技行業需求可能降溫的跡象。這一擔憂迅速蔓延，導致遠離高Beta資產。 

隨著情緒變化從股票轉向數字資產，加密貨幣市場吸收了這一影響。

這一反應與期望超前於現實的環境相符。幾位交易者已經為激進的流動性條件定價，使市場容易受到任何負面催化劑的影響。結果，股票和加密貨幣同步下跌。

Bull Theory指出，更廣泛的宏觀背景仍然支持未來一年的流動性。美聯儲已連續三次降息，國庫券購買仍然處於高位，Powell表示不預期加息。 

拋售反映了期望不匹配，而非經濟方向的改變。

這篇文章《為何市場在看漲的FOMC後仍然下跌：拋售背後的真正力量》首次發表於Blockonomi。