澳洲分析師觀點：美聯儲的焦點已悄然轉變

澳洲加密貨幣市場分析師 Pav Hundal 聲稱，美國聯邦儲備局 12 月 10 日降息的相關訊息表明，勞動市場惡化現在對美國經濟構成最大威脅。

作為加密貨幣交易所 Swyftx 的首席市場分析師，Hundal 表示，美聯儲在下調 25 個基點利率後的評論顯示它「剛剛做出了本輪週期中最明確的轉向。而且這不僅僅關乎利率。」

多年來首次，就業風險現在被視為與通膨風險同等重要。這比降息本身更為重要。

Pav Hundal，Swyftx 首席市場分析師

美聯儲在 12 月會議上將現金利率降低到 3.5%-3.75%，這是 2025 年第三次降息。Hundal 指出，即將卸任的美聯儲主席 Jerome Powell 在降息宣布中的一系列言論支持了他的觀點，即美聯儲現在認為失業是比通膨上升更大的風險。

例如，他認為當美聯儲主席表示「通膨風險傾向上行，就業風險傾向下行」時，Powell 公開承認美聯儲不再處於「通膨優先」模式。

Hundal 補充說，Powell 提到「近幾個月就業下行風險增加」的評論，清楚表明美聯儲正在改變策略，將重點放在勞動市場疲軟上——而非抑制通膨。12 月 11 日發布的美國勞動市場數據顯示，9 月以來有八個州的失業率上升了。

「美聯儲寬鬆政策不是因為通膨被擊敗，而是因為就業市場惡化正成為更大的風險，」Hundal 解釋道。他認為進一步的貨幣政策寬鬆可能會「逐漸到來，或者在某些情況下急劇發生。」

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降息後市場下跌粉碎了聖誕節前反彈的希望

許多加密貨幣投資者一直期待美國在聖誕節前降息，認為這可能會為頑固疲弱的加密貨幣市場增添動力，甚至可能引發許多人期待的山寨幣季。然而，當降息來臨時，它不但沒有推動價格上漲，反而引發了一場小型市場崩盤。

在宣布前，Bitcoin 剛剛突破 94,000 美元（141,000 澳元）大關，但在隨後的幾小時內迅速跌破 90,000 美元（135,000 澳元）。其他主要加密貨幣也出現類似走勢——Ethereum 下跌了超過 4%，跌破 3,200 美元（4,800 澳元），Solana 從接近 143 美元（214 澳元）下跌了超過 9%，跌至 130 美元（195 澳元）以下，大多數山寨幣也出現顯著下跌。

到 12 月 10 日結束時，超過 10 億美元（15 億澳元）的槓桿加密貨幣倉位被清算，這與過去幾個月加密貨幣市場中看到的其他快速大規模拋售相似。

為什麼加密貨幣市場對降息這一表面上是好消息的舉措反應如此負面？

問題可能與 Hundal 的分析有關——儘管降息了，但美聯儲的整體前景相當負面。這肯定比許多加密貨幣領域人士所希望的更為負面。

但根據加密貨幣分析師 Milk Road 的說法，未來可能會有一些希望。Milk Road 在 X 平台上發文解釋，作為公告的一部分，美聯儲表示計劃在未來 30 天內購買 400 億美元（600 億澳元）的政府國庫券。

Milk Road 解釋說，當美聯儲購買國庫券時，「它將流動性注回系統。」

「這不是標題性的量化寬鬆（QE）」，他們說，「但它的功能就像是量化寬鬆的隱形版本：貨幣市場中更多的儲備，較低的短期收益率，以及幾乎立即放鬆的金融條件。」

「降息改變政策。購買國庫券改變基礎設施。市場往往對後者反應更快。」

這篇文章《澳洲分析師回應：美聯儲的焦點已悄然轉變》首次發表於 Crypto News Australia。