CFTC 的跨保證金擴展可能將加密貨幣整合到國債市場

TLDR

• CFTC 擴大美國國債的交叉保證金，允許客戶抵消保證金要求。
• 交叉保證金可以幫助將代幣化資金和加密貨幣整合到單一生態系統中。
• 此舉反映了監管機構日益增長的努力，旨在合併數位和傳統金融市場。
• CFTC 的國債改革為未來在單一系統中的加密貨幣和國債投資組合奠定了基礎。

商品期貨交易委員會（CFTC）最近批准擴大美國國債的交叉保證金。這一變化允許某些客戶，而不僅僅是清算會員，抵消在 CME 集團清算的國債期貨和在存託信託與清算公司的固定收益清算公司（DTCC 的 FICC）清算的現金國債之間的保證金要求。這一監管轉變預計將改善美國國債市場的流動性和彈性，並可能是將數位資產整合到傳統金融系統的重要一步。

交叉保證金擴展及其益處

交叉保證金的概念允許公司通過淨化投資組合中相關聯的頭寸來減少其抵押品要求。傳統上，這一做法僅用於交易商資產負債表內，但 CFTC 最近的舉措將這一做法擴展到包括終端客戶。這代表了市場結構的轉變，因為它為不同資產之間更有效的資本使用創造了機會。

CFTC 代理主席 Caroline Pham 強調，將交叉保證金擴展到客戶將提高資本效率並增強美國國債市場的彈性，這對全球金融至關重要。隨著這一變化，市場參與者預計將看到更強勁的流動性和降低的運營成本。

"擴大交叉保證金將提供資本效率，可以增加美國國債的流動性和彈性，"Pham 說。這與旨在提高資本效率同時維持風險控制的更廣泛市場策略一致，這在數位資產持續發展的情況下可能至關重要。

整合數位資產和美國國債的潛力

這一監管轉變可能對美國國債以外有更廣泛的影響。市場參與者將其視為將 Bitcoin 和 Ethereum 等數位資產整合到傳統金融投資組合中的測試案例。隨著交叉保證金的擴展，在單一清算框架內結合美國國債與代幣化資金和加密資產的可能性變得更加具體。

這樣的系統可以支持包含代幣化國債券以及現貨 Bitcoin 和 Ethereum 期貨的投資組合。如果成功，這一框架可以允許在統一的風險控制和保證金系統下管理更複雜的投資組合，簡化運營並提高整體市場效率。

將數位資產整合到傳統投資組合中是CFTC的一個關鍵焦點，該機構也在探索包括 Bitcoin 和 Ethereum 在內的數位抵押品如何適應現有框架。CFTC 最近批准的數位資產抵押品試點允許這些資產在受監管的衍生品市場中用作保證金。這一發展強調了數位和傳統金融市場日益融合的趨勢。

與更廣泛的監管努力保持一致

這一變化發生在 CFTC 和其他監管機構，如證券交易委員會（SEC），正積極努力現代化市場結構的時候。CFTC 和 SEC 都在研究如何將數位資產整合到傳統金融系統中。例如，SEC 一直專注於代幣化證券的清算改革，進一步推動為數位和傳統資產創建一個連貫框架的目標。

通過批准交叉保證金擴展，CFTC正在為更統一的市場結構奠定基礎。這不僅僅是一個理論上的發展；它代表了一個實際的轉變，最終可能支持將數位資產與美國國債等傳統證券結合的更複雜金融產品。

CFTC 的交叉保證金擴展可能將加密貨幣整合到國債市場中的文章首次發表於 CoinCentral。