HashKey 的大膽策略：開創香港首個加密貨幣 IPO

簡介

HashKey，香港領先的數位資產平台，正準備上市2.4057億股，這可能成為該城市在新虛擬資產法規下的首個完全加密原生IPO。此舉標誌著香港建立自身為受監管加密貨幣和區塊鏈服務全球樞紐的雄心的關鍵時刻，反映了在不斷發展的監管環境中吸引機構興趣的更廣泛努力。

重點摘要

• HashKey旨在通過在該城市新虛擬資產制度下上市2.4057億股，成為香港首個完全專注於加密貨幣的IPO。
• 該公司提供一個綜合平台，在受監管框架內結合交易、託管、機構質押、資產管理和代幣化。
• 雖然收入增長明顯，但由於公司在技術、合規和國際擴張方面投資巨大，虧損仍然存在。
• IPO所得款項主要用於基礎設施發展和全球拓展，將HashKey定位為數位資產市場的長期戰略參與者。

市場介紹和戰略意義

HashKey旨在成為投資者可以納入其本地股票投資組合的首家香港上市公司，標誌著該城市向受監管加密資產的根本轉變。該公司已在香港證券交易所申請首次公開募股，提供2.4057億股，價格範圍為5.95-6.95港元，如果全額認購，可能籌集高達16.7億港元（約2.15億美元），使公司估值達到數十億美元。上市計劃於12月17日進行，標誌著香港在經歷多年監管不確定性後重新確立其作為全球數位資產樞紐地位的戰略努力的里程碑。

在過去兩年中，香港已引入專門針對加密平台的許可制度，允許受監管的託管、質押服務和穩定幣監督。HashKey經營著香港最大的持牌平台，提供了一個獨特的窗口，展示在這個新框架下完全受監管和合規的加密操作可能是什麼樣子。這次IPO作為對投資者對此類基礎設施胃口的實時測試，尤其考慮到中國大陸對加密活動的嚴格限制。HashKey上市後的表現可能影響香港作為領先數位資產市場的軌跡。

商業模式和運營

儘管這是HashKey Holdings的IPO，但該產品提供的生態系統遠超簡單的交易所。其核心平台HashKey Exchange由證券及期貨事務監察委員會（SFC）授權交易虛擬資產，包括現貨交易和場外交易服務。該平台支持港元和美元的法幣上下匯路徑，服務於零售和機構客戶，使其成為香港最大的持牌場所。

除了交易，HashKey已將其業務擴展到質押、資產管理和代幣化。其質押服務獲得香港現貨以太坊ETF的許可，管理約290億港元的資產。該公司還提供加密基金和風險投資策略，管理資產約78億港元。其代幣化計劃HashKey Chain已經將超過10億港元的實體資產代幣化，包括結構性票據和私人信貸，突顯其專注於將傳統金融與區塊鏈創新整合。

財務和增長策略

HashKey遵循典型的增長階段軌跡，收入急劇增加—從2022年約1.29億港元增加到2024年超過7.21億港元—但由於在技術、合規和市場擴張方面的大量投資，仍然錄得重大虧損。儘管交易量增加，盈利能力仍然難以實現，2025年初淨虧損有所縮小。

該公司打算戰略性地利用IPO所得款項：約40%用於技術升級，包括擴展其匹配引擎和託管安全；40%用於拓展新市場和建立合作夥伴關係；剩餘資金用於運營彈性和合規努力。這筆資金注入旨在鞏固HashKey作為區域和全球加密基礎設施提供商的地位。

未來展望

投資者和行業觀察家將密切關注HashKey的上市表現，特別是關於上市後的交易活動、收入多元化和香港監管立場。成功可能為香港更多加密公司的公開發行鋪平道路，提升其作為受監管數位資產樞紐的地位。相反，如果出現挑戰，IPO的結果可能劃定香港虛擬資產雄心的界限，特別是考慮到源自中國大陸嚴格政策的政治和監管複雜性。

本文最初發表為《HashKey的大膽策略：開創香港首個加密貨幣IPO》，刊登於Crypto Breaking News – 您值得信賴的加密新聞、Bitcoin新聞和區塊鏈更新來源。