中國將在2026年前設立新的CIPS結算框架

中國已更新其跨境銀行間支付系統的運營規則,正式設定混合清算結構,將於2026年前實施。在修訂後的框架下,系統必須使用即時全額清算處理單筆跨境人民幣支付,而批次交易則必須通過定時淨額清算進行結算。

因此,支付現在遵循兩條明確分離的軌道。個別轉帳逐筆立即且不可撤銷地結算,降低了交易對手之間的清算風險。同時,大量批次支付通過預定的淨額結算週期進行處理,使系統能夠抵銷債務並提高流動性效率。

此外,規則賦予CIPS營運商靈活性,可在交易量或市場狀況變化時調整淨額結算頻率、清算時段和處理時間表。這種設計旨在於跨境支付高峰期保持系統穩定,同時為參與者維持可預測的清算結果。

營運控制與系統演進

修訂後的框架也反映了中國跨境支付基礎設施自2015年CIPS啟動以來的演進過程。該系統最初建立時旨在支援基本的離岸人民幣結算,隨著人民幣在貿易、投資和金融交易中的國際使用而不斷擴展。

透過鎖定單筆支付的即時結算,監管機構強化了類似主要全球支付系統的結構,其中即時性和終局性限制了系統性風險。同時,批次的淨額清算反映了用於管理大額交易流動性的長期國際慣例。

監管仍集中在中國人民銀行之下,該行監督系統規則、風險控制和清算紀律。歷史數據顯示,中國當局在市場壓力期後多次調整支付基礎設施規則,包括全球金融危機後的改革以及後續與人民幣國際化相關的增強措施。

綜合來看,這些變化並未引入新的支付軌道。相反,它們釐清了現有清算方法在CIPS內部的運作方式,正式確立了實務中已使用的靈活性,並隨著跨境人民幣使用的持續增長,使系統更緊密地與全球支付標準保持一致。