以太坊質押佇列逆轉，驗證者爭相回歸網路

ETH的驗證者動態再次發生變化,Ethereum質押隊列現已超過退出隊列,顯示大型持有者信心增強。

Ethereum質押隊列超越退出隊列

Ethereum質押隊列在六個月以來首次超越退出隊列,等待質押的ETH數量幾乎是等待離開網路的Ether數量的兩倍。

根據Ethereum驗證者隊列追蹤器顯示,驗證者進入隊列目前持有約745,619枚Ether (ETH),意味著等待時間接近13天。然而,退出隊列約為360,518 ETH,離開的驗證者面臨約8天的延遲。

轉折點出現在週六,當時進入和退出隊列都徘徊在460,000 ETH附近。自那時起,進入隊列大幅上升,而一些分析師認為退出隊列正趨向於零,可能緩解短期賣壓。

市場對Ethereum質押消息的反應及歷史背景

第一層區塊鏈Monad的DeFi負責人Abdul在週日的X貼文中強調了這一轉變。他指出,上次進入和退出隊列翻轉是在6月,Ether「價格隨後翻倍」,並補充說「2026將會很精彩」。

當時,Ether在6月攀升至2,800美元以上,隨後在8月24日飆升至新的歷史高點4,946美元。話雖如此,價格此後回落,截至週一ETH交易價格約為3,018美元,顯示雖然質押模式可能與看漲階段一致,但並不能保證持續上漲。

質押流動、賣壓及驗證者行為

Ethereum作為權益證明網路運作,要求驗證者鎖定資產以協助保護鏈。此外,解除質押通常被解讀為驗證者準備釋放Ether以潛在出售,而新的質押則顯示信心增長和長期持有意願。

在12月24日的貼文中,Abdul認為ETH退出隊列作為可預測供應流量透過解除質押進入市場的領先指標。他表示,自7月以來網路一直承受持續賣壓,累積的提款逐漸流向交易所和場外交易櫃檯。

Abdul估計,自7月以來約5%的Ether總供應量已易手,包括Kiln在9月的大規模解除質押。據報導,約70%的已解除質押ETH被BitMine吸收,他表示BitMine現在控制約3.4%的整體ETH供應量。然而,這種累積與近期退出壓力的緩解同時發生。

Kiln的有序退出及預期正常化

質押服務提供商Kiln於9月啟動了其所有Ether驗證者的「有序退出」。此舉是在數位資產投資平台SwissBorg遭受攻擊後的預防措施,突顯了第三方質押的持續營運風險。

Abdul補充說,按照目前的速度,驗證者退出隊列預計將在1月3日降至0。此外,他預期一旦該積壓清除,ETH的賣壓將會減弱,可能使現貨需求和新的質押流量在價格發現中發揮更大作用。

BitMine的積極累積及質押

加密貨幣X上的其他聲音,包括Smart Economy Podcast主持人Dylan Grabowski,指出大型數位資產財庫參與者如BitMine是最新ETH質押狀態轉變背後的推動力。這些實體一直在大量收購Ether並直接發送至驗證者合約。

週日,區塊鏈分析平台Lookonchain標記了新的BitMine質押活動。僅在過去兩天,據報導BitMine質押了342,560枚Ether,價值約10億美元。話雖如此,這種積極建立驗證者倉位的行為可能正在擴大進入和退出隊列之間的差距。

Pectra升級及DeFi去槓桿化作為催化劑

與此同時,DeFi Creator Studio Pink Brains的匿名聯合創始人Ignas表示,網路的Pectra升級是翻轉背後的另一個關鍵因素。在他看來,升級改善了質押用戶體驗並增加了驗證者上限,使大額餘額更容易重新質押。

Ignas還提出了與DeFi去槓桿化影響相關的另一種解釋。當Aave借貸利率上升時,據報導許多槓桿stETH用戶或「loopooors」被迫平倉。然而,這些平倉最終可能為新的、槓桿率較低的參與者進入質押打開了大門。

最新Ethereum質押的訊號意義

目前,Ethereum驗證者隊列顯示參與網路安全的需求正超過退出意願。此外,如果退出隊列如預測般在1月3日前後降至零,與解除質押相關的短期賣壓可能會緩解,讓現貨流量和新的機構配置成為主要驅動力。

雖然過去的翻轉與更強勁的價格走勢一致,但目前的背景也包括BitMine等大型財庫的影響、協議攻擊的後果,以及Pectra升級帶來的持續變化。綜合來看,這些因素使最新的隊列反轉成為ETH交易者和長期持有者的重要鏈上訊號。