下跌90%且被視為死亡——山寨幣是否即將讓所有人驚訝?

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對許多加密貨幣投資者而言,過去一年充滿痛苦。山寨幣表現慘淡,許多代幣從高點下跌了近90%。事實上,一些分析師如Michael Van De Poppe表示,這次比2022年的熊市更糟糕。這在加密貨幣市場引發了一個重大問題:山寨幣是否已經結束,還是正在悄悄為2026年的回歸做準備?

為何大多數山寨幣永遠無法復甦

並非所有山寨幣都能在多個週期中存活。在2017年,幾乎每個幣都上漲,僅僅因為市場正在蓬勃發展。到了2021年,情況發生了變化。只有某些敘事和強大的項目帶來了巨大回報,而許多其他項目落後或消失了。

歷史清楚地顯示了這一點。Solana從週期低點到峰值飆升了近250倍。Avalanche帶來了約55倍的回報。但許多較舊的項目,即使是知名項目,也未能跟上步伐。例如,Litecoin在上一個週期中獲得了約17倍的漲幅,表現不如Bitcoin和表現最佳的山寨幣。像NEO這樣的前炒作幣與較新的網絡相比表現更差。

原因很簡單:單靠炒作已不再奏效。許多較舊的山寨幣擁有大量套牢者,未能解決實際問題。沒有增長、創新或採用,它們就失去了相關性。

Alpha對比Beta:為何只有少數幣能大獲全勝

分析師經常談論加密貨幣投資中的兩種力量:Alpha和Beta。Alpha來自整體市場的上漲。Beta是項目通過超越市場表現而帶來的額外回報。

在上一個週期中,Solana通過遠超市場表現帶來了巨大的Beta。另一方面,Litecoin和NEO與基準相比損失了價值。這就是為什麼只有少數山寨幣能帶來改變人生的回報。

為何2026年可能有所不同

儘管經歷了所有痛苦,但有跡象表明山寨幣市場可能正接近轉折點。當山寨幣與黃金或Bitcoin等資產進行比較時,估值處於自重大市場崩盤以來的最低水平。

這並不保證立即迎來牛市。然而,該分析師表示,這表明下行風險正在縮小,復甦階段可能開始。如果流動性改善,更強的項目繼續增長,新一代山寨幣可能在2026年表現出色。

適者生存

現實是殘酷的:大多數山寨幣將無法存活。加密貨幣仍是一項年輕的技術,進步來自反覆試錯。較新的網絡通常優於較舊的網絡,僅僅因為它們更高效、可擴展且相關。

話雖如此,少數顯示出真實採用、使用率上升和強大鏈上數據的山寨幣可能仍有潛力帶來重大收益。