年底最後衝刺？Strategy 斥 1.08 億再買，比特幣總持達 672,497 枚

Strategy（前身為 MicroStrategy）積極擴張其比特幣儲備，趕著 2025 年最後衝刺，在截至 2025 年 12 月 28 日的一週，以平均每枚 88,568 美元的價格，斥資約 1.088 億美元購入 1,229 枚比特幣。

此次購買是透過其市價發行（ATM）計畫出售 663,450 股 A 類普通股籌集資金。這使得該公司的比特幣總持有量達到 672,497 枚，平均每枚購買價格為 74,997 美元，累計投資約 504.4 億美元。

截至報導時，據幣安交易，比特幣價格約為 87,100 美元，Strategy 的持倉價值超過 580 億美元，儘管近期市場波動，其比特幣年化收益率仍達 23.2%，未實現收益超過 80 億美元。

這次算是該公司今年規模較小的購入之一。根據 SaylorTracker.com 的數據，Strategy 在 2025 年最大的一筆比特幣交易發生在 3 月 31 日，當時斥資 19.2 億美元購入了約 22,049 枚比特幣；隨後，該公司分別於 7 月 29 日以 24.6 億美元購入 21,021 枚，2 月 24 日以 19.9 億美元購入購入 20,356 枚。

SaylorTracker 的數據還顯示，Strategy 在 2025 年揭露了共 41 週的比特幣購買記錄，高於 2024 年的 18 週和 2023 年的 8 週。

此舉表明 Strategy 堅定不移地將比特幣作為其主要儲備資產，儘管加密貨幣面臨下行壓力，已從 10 月份的峰值下跌約 30% 。

執行主席 Michael Saylor 在本輪買入的披露前，於 X 上發布了一條神秘的「重回橙色」貼文，暗示將恢復購買。此前，該公司曾暫停一週，以將其美元儲備增至 21.9 億美元，用於支付股息和償還債務。 2025 年 12 月是 Strategy 最活躍的購買月份，包括此前更大規模的購買，例如以 9.8 億美元購入 10,645 枚比特幣，以及另一筆 10,624 枚比特幣的買入，這突顯了其透過股權和優先股發行，在其宏大的「42/42」募資計畫（目標是到 2027 年達到 840 億美元）下，利用市場下跌機會的策略。

Strategy 不懈的累積使其成為全球最大的企業比特幣持有者，影響著市場動態，並激勵了 70 多家其他公司採用類似的儲蓄策略。然而，這種做法也伴隨著風險：該公司股票（MSTR）今年以來已下跌超過 45%，交易價格約為 156 美元，原因在於比特幣的波動以及對其 mNAV 溢價縮小至 1.1 的擔憂。道明證券的分析師仍持樂觀態度，給予 500 美元的目標價，理由是流動性改善；而摩根大通則指出，Strategy 的持倉對比特幣價格前景的影響已超過礦工。

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展望未來，如果禁止數位資產敞口超過 50% 的公司納入 MSCI 等主要指數的提案獲得通過，Strategy 可能面臨被排除在 MSCI 全球股票基準之外的風險，該決定預計將於 2026 年 1 月 15 日做出。該公司已對此進行遊說，認為這與美國支持加密貨幣的政策相悖，並可能破壞指數的穩定性。儘管面臨這些不利因素，Strategy 仍擁有顯著的發行能力——超過 1160 億美元的普通股和數十億美元的優先股，如 STRK 、 STRF 和 STRD——準備在波動但充滿機遇的市場中進一步收購比特幣。

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