Bitwise 一天內向 SEC 提交 11 檔加密貨幣 ETF 申請

Bitwise Funds Trust 於 12 月 30 日向 SEC 提交了 11 支針對主要區塊鏈協議的策略型交易所交易基金註冊聲明,標誌著業界史上規模最大的單日加密貨幣 ETF 申請之一。

這些基金預計在提交後 75 天生效,將在 NYSE Arca 上交易,並透過結合直接持有與歐洲交易所交易產品的混合投資結構,提供治理代幣、實用代幣和原生代幣的投資機會。

此次申請正值資產管理公司競相爭奪市場份額之際,SEC 於 2025 年 10 月推出了加密貨幣 ETF 的通用上市標準,取消了逐案審批要求,加速了整個行業的產品推出。

Bitwise 鎖定 DeFi、Layer-2 和隱私網路

這 11 支基金涵蓋多元化的區塊鏈領域,每支基金針對特定協議。

Bitwise AAVE 策略 ETF 專注於去中心化借貸,而 Bitwise UNI 策略 ETF 追蹤 Uniswap 的去中心化交易所和 Unichain Layer-2 網路。

基礎設施方面包括 Bitwise NEAR 策略 ETF,涵蓋 NEAR 的分片架構,以及 Bitwise SUI 策略 ETF,針對 Mysten Labs 基於 Move 的區塊鏈。

Layer-2 擴容解決方案透過 Bitwise STRK 策略 ETF 顯著呈現,針對 Starknet 的 ZK-STARK 技術。

隱私導向網路也透過 Bitwise ZEC 策略 ETF 出現,追蹤 Zcash 的 zk-SNARK 實施。

專業化協議完善了這套產品組合,包括針對 Bittensor AI 市場的 Bitwise TAO 策略 ETF、針對 Ethena 合成美元協議的 Bitwise ENA 策略 ETF,以及涵蓋 Canton Network、Hyperliquid 和 TRON 區塊鏈的基金。

每支基金採用相同的投資機制,最多 60% 直接持有代幣,至少 40% 配置於透過完全抵押債務證券追蹤代幣表現的歐洲 ETP。

基金在正常情況下對指定代幣、相關 ETP 和衍生品維持最低 80% 的投資比例,並可選擇將 25% 配置於開曼群島子公司以符合稅務要求並獲得衍生品投資機會。

機構投資管道與監管複雜性

Bitwise Investment Manager 擔任所有基金的顧問,投資組合管理由 Jennifer Thornton、Daniela Padilla 和 Gayatri Choudhury 共同負責。

紐約梅隆銀行處理傳統證券的管理和託管,而 Coinbase Custody Trust Company 和 BitGo Europe GmbH 負責保管數位資產。

這些基金採用統一費用結構,但具體百分比在申請文件中未披露。

儘管具備專業基礎設施,這些產品仍存在重大風險。

代幣是否符合證券或商品資格的監管不確定性持續存在,如果分類發生變化,基金可能面臨解散。

歐洲 ETP 投資帶來發行人違約風險,以及由於美國與歐洲市場時區差異造成的估值挑戰。

值得注意的是,這些基金打算符合受監管投資公司資格,如果收益分配給股東,將避免在基金層面繳納聯邦稅。

基金份額的創建和贖回主要透過現金而非實物交易進行,可能導致比傳統 ETF 結構更高的資本利得分配。

股份全天以可能偏離資產淨值的市場價格進行交易。

山寨幣產品浪潮重塑 ETF 格局

此次申請延續了 Bitwise 激進的 ETF 擴張策略,繼近期推出 Bitwise Dogecoin ETF 之後,儘管該產品不屬於 1940 年法案分類且投資者保護較少,仍累積了大量資產。

這些申請浪潮出現之際,Bitwise 先前預測到 2026 年可能推出超過 100 支加密貨幣 ETF,因為通用上市標準消除了審批瓶頸。

該公司還申請了追蹤 NEAR 和 Chainlink 的產品,後者已出現在 DTCC 登記處,預示著可能即將推出。

市場結構變化持續加速機構加密貨幣投資管道。Solana、XRP 和 Dogecoin ETF 於 2025 年陸續推出,其中 Bitwise Solana Staking ETF 在三週內募集了超過 6.6 億美元,且未出現資金外流。

美國銀行最近授權顧問向客戶推薦 Bitcoin ETF,隨著新任 SEC 領導層下監管清晰度提升,可能將該銀行 3.5 兆美元管理資產的一部分導向數位資產。

Bitwise 在市場波動中維持看漲展望

Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 認為,Bitcoin 將在 2026 年達到新的歷史高點,透過持續的機構資本流入打破傳統的四年週期模式。

該公司認為,Bitcoin 波動性下降,2025 年已低於 Nvidia 股票,反映了投資者基礎日趨成熟,因為包括 Morgan Stanley、Wells Fargo 和 Merrill Lynch 在內的傳統金融機構正準備配置。

Hougan 最近還表示,他預期未來十年將出現穩定增長且波動性降低的趨勢,而非爆炸性上漲,這將由結構性市場變化和監管清晰度推動,而非散戶投機。