宏觀憂慮限制比特幣漲勢,儘管創三週新高

重點摘要:

• Bitcoin 突破 90,000 美元,但選擇權數據顯示交易者對下行風險暴露感到不安。

• Bitcoin 現貨 ETF 資金外流和低槓桿需求顯示投資者對近期漲幅保持謹慎態度。

經濟不確定性限制 Bitcoin 價格反彈

Bitcoin (BTC) 週六突破 90,000 美元,促使交易者質疑是否有足夠動能在七週內首次重新奪回 95,000 美元水平。

儘管標準普爾 500 指數交易價格僅低於歷史高點 1.3%,但投資者對經濟狀況惡化感到擔憂,特別是在電動車製造商 Tesla (TSLA US) 公布令人失望的銷售數據後。

科技股權重較高的 Nasdaq 指數期貨未能重新奪回 26,000 水平,因為該板塊在人工智慧樂觀情緒與美國就業市場數據疲軟相關風險之間陷入兩難。

根據 Bloomberg 報導,Tesla 第四季度總車輛交付量達到 418,227 輛,較去年同期的 495,570 輛下降了 15%。Tesla 股價週五下跌了 2.5%,仍低於歷史高點 12.2%。

相比之下,中國科技公司百度(BIDU US)股價飆升 15% 後,中國市場出現溫和樂觀情緒。該公司向香港證券交易所申請 IPO,以分拆其人工智慧晶片部門昆侖芯。

科技板塊顯然支撐了 Nasdaq 在 2025 年 20% 的漲幅,但交易者擔心估值已變得過度膨脹。

BTC 創下多週新高,但槓桿需求保持冷靜

週六對槓桿 BTC 看漲部位的需求保持平穩,儘管 Bitcoin 反彈至 12 月 12 日以來的最高水平。

Bitcoin 價格在過去 20 天內一直局限於相對狹窄的 6% 區間,隨著突破阻力位持續延遲,投資者變得越來越焦慮。

Bitcoin 期貨基差率週五低於中性門檻,顯示看漲者缺乏信心。

目前較現貨市場 4% 的年化溢價反映了交易者對美國進口關稅可能拖累整體經濟的擔憂。積極的一面是,12 月 19 日對 85,000 美元水平的最近重新測試不足以引發更廣泛的看跌情緒。

對槓桿看漲 Bitcoin 部位需求不足也可能與 Bitcoin 現貨交易所交易基金(ETF)的拋售壓力有關。自 12 月 15 日以來,這些產品記錄了超過 9 億美元的淨資金外流。

與此同時,黃金 ETF 連續七週錄得淨資金流入,可能顯示在政府財政狀況擔憂加劇的情況下,對美國經濟增長的信心減弱。

90,000 美元附近懷疑情緒持續,但未出現恐慌

為了確定 Bitcoin 巨鯨和做市商在兩天內上漲 3.2% 後是否轉為看漲,有必要檢視 BTC 選擇權市場的活動。

週六 Bitcoin 賣權(看跌)選擇權以溢價交易,因為專業交易者對下行價格暴露要求更高的補償。

儘管該指標仍處於中性 -6% 至 +6% 區間內,但距離轉為看漲還很遠,通常由反向賣權-買權偏斜發出信號。BTC 衍生品顯示在 90,000 美元水平附近持續存在懷疑態度,儘管顯然沒有過度恐慌的跡象。

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隨著美國政府計劃推出稅收優惠措施以刺激經濟,通膨仍是主要擔憂來源。根據 CME FedWatch Tool,債券期貨市場預測 4 月份利率降至 3.25% 或更低的機率僅為 16%。

目前,Bitcoin 衍生品交易者不預期價格進一步上漲,在 89,000 美元附近經歷一個月的盤整後,信心可能會緩慢重建。

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