幣價走高但交易活動低迷，Glassnode 示警市場流動性仍顯脆弱

比特幣（BTC）與更廣泛的加密貨幣市場最近開始復甦，但區塊鏈數據分析公司 Glassnode 的數據顯示，底層流動性狀況看起來仍明顯偏弱。

根據 Glassnode 的數據，儘管幣價上行，但比特幣現貨交易量與整體山寨幣（Altcoins）現貨交易量卻已跌至自 2023 年 11 月以來的最低水準。這種量價背離的現象往往意味著市場參與度變得薄弱，也顯示近期價格走強缺乏穩固的需求支撐。

來源：Glassnode

現貨交易量反映的是交易所內實際的買賣行為，是觀察市場真實交易需求的重要指標。理論上，健康的上漲通常會伴隨成交量放大，反映有新的資金與買盤進場支撐。然而在本次走勢中，現貨交易量不僅未隨價格上行而增加，反而跌至近一年低點，凸顯這波行情背後缺乏廣泛的市場參與。

這項判斷呼應了《CoinDesk》於去年 11 月發布的一篇研究報導，其記錄了在 10 月連鎖清算事件之後中心化交易所的整體流動性——包括比特幣與以太幣（ETH）的市場深度——始終未能完全恢復。

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