如果你做多石油，馬杜洛被捕不是個好消息

委內瑞拉獨裁者馬杜洛被捕後，若美國重建該國石油產業，其龐大的石油儲量可能在十年內超越沙烏地阿拉伯產量，這將從結構上改變全球油價，對做多石油的投資者構成重大利空。本文源自 Alexander Stahel 所著文章，由深潮 TechFlow 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：委內瑞拉人民的真實生活：用USDT在黑市買食物、昔日挖礦天堂夢碎.. ） （背景補充：馬杜羅被制裁，委內瑞拉傳說中「600億鎂比特幣」美國吞了？ ）   讓我為大家快速解析一下委內瑞拉目前正在發生的重大事件。由於石油屬於我的專業領域之一，我會盡量簡潔明瞭地闡述觀點，並且免費開放閱讀。如果你喜歡我的分析，請幫忙轉發。 獨裁者尼古拉斯·馬杜洛（Nicolás Maduro），這位從公車司機變身為獨裁者的領導人，導致了數萬人的死亡、800 萬人的流亡，以及對 3400 萬人的壓迫。而這一切的根源，主要來自於石油財富的詛咒、腐敗以及「集體主義的溫床」。是的，資源詛咒確實真實存在。 今天，美國政府宣布在一次特別軍事行動中成功逮捕了馬杜洛。據報導，馬杜洛和他的妻子已從卡拉卡斯被押送至美國，目前被拘留在一個未公開的地點，並計劃以「毒品恐怖主義」和「毒品走私」罪名在紐約對其進行起訴。 那麼，接下來會發生什麼？我們還不得而知。但如果川普決定收回被委內瑞拉政府徵用的美國石油資產，甚至暫時接管該國以重建其機構，我完全支持。如果你願意深入思考，也應該支持。 為什麼這麼說？因為幾十年來，委內瑞拉的精英階層已經證明他們無法擺脫「資源詛咒」的困境。這樣的政策不僅將造福人類和自由，也是對和平的一種祝福。為什麼這麼認為？ 原因在於，委內瑞拉並不僅僅是一個普通的 OPEC（石油輸出國組織）成員國，這一點可以從我下面的 OPEC 產量表中看出。（注：此處提到的川普和美國政府行為為假設性討論，並非事實，請讀者注意區分。） 圖：OPEC 石油產量（不含天然氣凝析油）來源：Burggraben 分析；多方數據 事實上，委內瑞拉擁有全球最大的石油儲量，其常規石油的品質與沙烏地阿拉伯不相上下。換句話說，它具備與沙烏地一樣對全球石油價格產生重大影響的潛力。一般而言，較低的油價（這正是川普所希望的）通常被認為是和平與繁榮的福音。 在深入探討地質條件和石油產量之前，我們先回歸基本原則。以我個人的拙見（我是瑞士人，並非美國選民），川普關於「美國石油資產應該歸還給合法的美國所有者」的觀點是正確的。這顯然是他的立場。因此，是的，這次干預不僅僅是關於毒品問題，也與石油密切相關，而我也完全支持這個立場。 作為一名資源投資者，我實在厭倦了看到世界各地的獨裁者和政權在沒有給予合理補償的情況下，肆意掠奪西方資產，而西方領導人卻要麼視而不見，要麼躲在程序和禮貌聲明的背後。 我們不應該獎勵腐敗的領導人，無論是現在還是未來。我們應該在西方公司利益受到侵害時，堅定地維護法治。即便你不認同我的觀點（這完全沒問題），作為一名資源投資者，你也應該欣慰，因為川普或許已經在一定程度上降低了新興市場中所有大宗商品的地上風險，至少在短期內如此。 無論如何，委內瑞拉擁有全球最大的石油儲量，其中很大一部分原本屬於那些發現並開發了這些儲量的西方公司。這些公司不僅開發了部分資源，還向東道國繳納了應繳的稅款。 僅奧里諾科油帶（Orinoco Belt）就代表了地球上最大的石油聚集地，其技術可採重油的平均估算量約為 5130 億桶。而就儲量而言，即經濟上被證明可採的部分，委內瑞拉約占全球已知儲量的 20%。 然而，在一個每日石油總需求約為 8500 萬桶的市場中（注意，這不包括每日約 1.03 億桶的液體燃料總產量），委內瑞拉的石油產量卻僅占 1%。 先生們女士們，這就是社會主義與腐敗的後果。 在馬杜洛的統治下，多年來，人民甚至因飢餓而死於街頭。下次有人向我們兜售「集體主義的溫暖」時，請務必記住這一點。 需要注意的是，OPEC 的石油儲量數據存在被誇大的動機，因為這些數據決定了其產量配額。這也是為什麼每一位資深地質學家都會告訴你，例如科威特的重油儲量數據被高估了。 然而，如果仔細研究美國地質調查局（USGS）的報告，就會發現委內瑞拉的重油資源高估的可能性不大。 即便奧里諾科油帶的中等黏度可能會將最終可採量減半，但其他資源極有可能在其他地方被發現，包括委內瑞拉的近海區域（比如鄰近的圭亞那）。 因此，不管從哪個角度看，這都是一塊巨大的「蛋糕」，並且從長遠來看，有可能實現可觀的產量增長。 圖：全球石油儲量 如果美國石油產業和全球石油服務行業被允許開發這塊「寶藏」，委內瑞拉將在未來十年內超越沙烏地阿拉伯的產量。 記住我的話，我現在就告訴你們。 這些油田的常規性和豐富性如此之高，一旦當今石油行業的先進技術得以全面應用於這些儲量，其潛力將不可估量。 美國的企業家精神已經在堅硬的頁岩中壓榨出每天 980 萬桶石油。 而委內瑞拉的石油資源就像一個裝滿石油的德州大小的游泳池，只等著被開採、管道運輸和利用。這是石油財富的最後一片處女地。 圖：委內瑞拉石油資源地質圖 石油產量的增長將為委內瑞拉各方面帶來福音：巨額的稅收收入、高薪的就業崗位，以及相關服務行業的爆發式增長——從石油服務到建築業，從休閒娛樂到酒店餐飲，一個完整的生態系統將隨之形成。 想像一下德州的繁榮景象，但規模更大。 左翼人士可能會將其描述為「殖民主義」。但正如德州和挪威所展示的，這被稱為資本主義。 資本主義在有完善制度的環境中運作良好，而在缺乏有效制度的新興市場中卻難以施展。 這是事實，隨時隨地都可以引用我的話。 圖：委內瑞拉石油產量自 1965 年以來的變化（單位：千桶/日）來源：彭博社（Bloomberg） 在適當的條件下，委內瑞拉的石油產量可以迅速提升，即使是「較小幅度」的增長，在以邊際價格決定的商品市場中也將產生巨大影響。 目前，委內瑞拉的石油產量約為每日 90 萬桶。如果能夠修復產權制度和遊戲規則，那麼在 18 個月內將產量提升到每日 150 萬桶是一個現實的初步目標。這一增長將...