Telegram面臨俄羅斯凍結5億美元債券的制裁壓力

TLDR

• Telegram有5億美元債券因西方制裁而凍結在俄羅斯。
• 這些凍結的債券存放在俄羅斯國家結算存管處,無法移動。
• Telegram確認將在債券到期時償還,儘管俄羅斯持有者存在取得問題。
• 該公司在2025年上半年報告營收增加了超過65%。
• Telegram因加密資產減值和市場壓力而錄得2.22億美元的淨虧損。

Telegram面臨新的財務壓力,約5億美元的債券因西方制裁而凍結在俄羅斯。這些存放在俄羅斯國家結算存管處的證券,因全球限制而無法取得或移動。在持續擴張和監管審查的時期,這項凍結為Telegram的債務管理增加了複雜性。

債券凍結在俄羅斯存管處

俄羅斯當局繼續在國家結算存管處持有Telegram的債券,該機構仍處於西方金融制裁之下。這些限制是在俄羅斯2022年入侵烏克蘭後實施的,針對莫斯科的金融基礎設施。Telegram的債券是目前困在NSD系統內的多項國際證券之一。

西方當局切斷了與NSD的結算管道,阻止跨境債券轉移和支付。因此,像Telegram這樣的公司無法透過常規機制贖回或再融資其債務。「我們將在債券到期時償還,」一位Telegram發言人表示,儘管物流障礙仍然存在。

這種凍結影響了俄羅斯債券持有者的取得權,他們無法直接透過存管處收到還款。Telegram應對這一財務挑戰的能力取決於制裁政策的變化或解決方案。目前,這兩種途徑似乎都無法立即實現或直接進行。

儘管債券凍結,Telegram業務仍在擴張

Telegram報告在2025年初實現強勁的營收增長,受付費功能、廣告和與加密貨幣相關的服務推動。在該年度上半年,營收年增超過65%,達到了8.7億美元。該公司將這一表現歸因於用戶參與度的提高和優質服務。

儘管收入上升,Telegram在同期錄得2.22億美元的淨虧損。虧損部分是由於加密資產減值和外部市場壓力所致。這些財務結果是在該公司持續在全球範圍擴展服務時出現的。

Telegram創辦人Pavel Durov強調該平台獨立於俄羅斯當局和營運。該公司將總部遷至杜拜,在俄羅斯沒有正式存在。然而,過去關係的遺留問題繼續帶來法律和財務上的複雜性。

Telegram過去的債券發行超過24億美元,分散在全球市場以支持再融資和增長。其中一些債券的到期日錯開至2020年代中期。目前的制裁使這些債務中的一部分暫時無法取得。

法律問題和IPO計劃延遲

法國法律當局已對Telegram就其平台上的內容審核政策展開調查。該案件聚焦於被指未能及時刪除禁止或有害內容的問題。因此,該公司的IPO計劃已被延遲。

Durov尚未公開評論法國正在進行的法律程序。這項調查在公司同時管理法律和財務問題時增加了監管壓力。投資者對可能影響未來募資的結果保持警惕。

Telegram繼續堅稱其營運符合當地和國際法規的範圍。該公司表示在適用情況下會配合合法的內容刪除請求。儘管如此,來自多個司法管轄區的審查仍在繼續。

5億美元債券的凍結正值Telegram企業規劃的關鍵時刻。金融分析師指出,與受制裁國家相關的跨境證券風險日益增加。在俄羅斯,數千億的金融資產仍處於凍結或無法取得的狀態。

本文《Telegram在制裁壓力下面臨俄羅斯5億美元債券凍結》首次發表於CoinCentral。