巴西「有效」體系中的加密貨幣熱潮打破敘事

巴西正在檢視加密貨幣世界中一個長期存在的信念:數位資產只有在常規系統出現危機時才會蓬勃發展。

巴西央行維持嚴格的貨幣政策,基準Selic利率為15%,位居主要經濟體中最高之列。

根據國際貨幣基金組織最近的研究,儘管存在挫折,該國的金融體系仍具有韌性。另一方面,信貸市場仍然表現良好,而加密貨幣的使用正在快速增加。

國際貨幣基金組織的報告強調,巴西央行完全按照預期履行了職責。該多邊組織表示,巴西最近的信貸增加「並非政策失敗」,並主張即使在高利率環境下,貨幣傳導機制仍持續有效運作。

去年,這個南美國家的銀行貸款經歷了11.5%的顯著增長,而企業債券發行則出現了更令人印象深刻的30%飆升。

由於這些發展,對另類金融資產的興趣通常會減少,而傳統經濟觀點認為目前的環境對數位貨幣不利。

今年巴西加密貨幣活動年增43%,體現了傳統宏觀敘事與實際採用趨勢之間日益擴大的差距。

儘管面臨高利率帶來的困難,強勁的收入增長、低失業率和金融科技的快速改善推動了信貸需求。

數位銀行和金融科技貸款機構約佔巴西信用卡市場的25%,在保持政策有效性的同時大大提高了金融可及性。

巴西打破加密貨幣僅限危機時期的玩法

儘管如此,加密貨幣的使用仍在上升,這並非與系統對立,而是作為系統的自然延伸。

根據拉丁美洲領先的數位資產市場Mercado Bitcoin,該領域專家聲稱年輕投資者正在推動巴西的加密貨幣熱潮。

對於24歲以下的用戶,穩定幣和代幣化固定收益產品,而非投機性山寨幣,推動採用率年增56%。

數位固定收益工具的回報在2025年達到約3.25億美元,使其與巴西高獲利的高利率套利交易相當。總體加密貨幣交易量增加了43%,而低風險產品則飆升了驚人的108%。這顯示投資策略已從更具投機性轉向更有條理的方式。

中產階級收入者正將大量投資轉向穩定幣,而收入較低者則繼續選擇Bitcoin以獲得更高的回報潛力。

即使現在,Bitcoin、Ethereum和Solana仍是三種最活躍交易的資產。為了分散風險,約18%的投資者正在關注多種加密貨幣。

這種行為質疑了加密貨幣的採用完全由通脹、貨幣貶值或無效政策驅動的觀念,就像一些面臨嚴重危機的低收入國家的情況一樣。

傳統機構正在加強努力。

拉丁美洲最大的私人銀行Itau Unibanco已提出將Bitcoin作為多元化和部分對沖投資組合的手段,強調其作為戰略資產而非投機賭博的角色,建議配置為1%至3%。

據該金融機構稱,Bitcoin是一種去中心化、全球交易的資產,與傳統資產幾乎沒有關聯。這種方法與頂級美國資產管理公司的說法一致。

代幣化收益和股權產品,例如Mercado Bitcoin在Stellar網絡上發行的產品,正在模糊傳統金融與區塊鏈技術之間的界限。

加密貨幣在巴西的成功挑戰了它需要一個陷入困境的社會才能蓬勃發展的觀念。即使在有利的貨幣政策環境中,這也表明由具體優勢、回報潛力和金融投資組合增強所推動的新接受階段。

與隱私、透明度和控制相關的挑戰,而非利率或通脹率等因素,可能成為下一個重大障礙。

隨著數位貨幣更深入地整合到現有金融機構中,對系統性崩潰的擔憂正讓位於關於底層基礎設施將如何治理的問題。

巴西的Bitcoin領域正在經歷超越短期解決方案的發展。這是一個融合策略的典型例證,準備帶來前所未有的轉變。