分析:「1011」暴跌迫使造市商持有大量代幣,導致市場流動性降低到2022年以來的最低點。

PANews 1月8日報導,根據 CoinDesk 消息,BitMEX 在其最新報告中表示,2025年10月11日的崩盤對做市商造成了影響,迫使他們持有大量加密貨幣。這次崩盤導致了約200億美元的連鎖清算,嚴重破壞了做市商的中性策略,並使市場流動性降低到2022年以來的最低水平。BitMEX 表示,「當 ADL(自動減倉)機制被觸發時,強制平倉了做市商用於對沖的空頭部位,這些機構被迫在市場快速下跌期間持有未對沖的現貨部位。這種情況打破了永續合約『中性策略』的承諾,導致做市商在2025年第四季度全球撤出流動性,從而使訂單簿流動性降低到2022年以來的最低水平。」

隨著大量模仿者的湧入,依賴資金費率套利的 Delta 中性「輕鬆回報」已大幅縮水,年化回報率降低到4%以下。同時,B-book 式平台獲得了豐厚利潤,DeFi 永續合約市場仍然容易受到操縱,而傳統金融永續合約市場則經歷了爆炸性增長。