頂級資產管理公司將代幣化轉變為核心市場基礎設施

過去一年,發展勢頭急劇加速。主要企業不再測試小型試點項目——它們正在部署實際產品、配置真實資本,並構建旨在以機構規模運營的多鏈系統。這一轉變標誌著傳統金融看待區塊鏈方式的更廣泛變化:不再將其視為投機層,而是視為未來市場的基礎設施。

最明確的信號之一來自貝萊德(BlackRock),其BUIDL代幣化國債基金已突破5億美元大關。該基金通過Securitize建立在Ethereum上,允許鏈上結算,同時保持大型機構所期望的監管標準。它迅速成為目前運營中最大的代幣化國債產品。

私募市場的發展速度同樣迅速。Hamilton Lane已在私募股權和信貸策略中將超過21億美元進行代幣化,為投資者提供基於區塊鏈的資產訪問途徑,這些資產傳統上流動性較差且運營複雜。該公司並非為了去中心化而追求去中心化,而是專注於效率、透明度和改善投資者訪問。

機構正在為不同任務選擇不同的鏈

值得注意的是,並不存在單一的「獲勝」區塊鏈。資產管理公司越來越多地根據監管需求、結算要求和客戶偏好在多個網絡上進行部署。

Franklin Templeton已將其鏈上貨幣市場基金擴展至Stellar、Polygon和Ethereum,反映出一種圍繞靈活性而非排他性構建的策略。WisdomTree採取了類似的方法,將代幣化ETF和基金直接與數字錢包整合,以減少傳統金融與數字金融之間的摩擦。

與此同時,託管仍然是關鍵環節。Fidelity已悄然建立起最大的機構數字資產託管業務之一,在傳統保管服務之外支持代幣化服務。在歐洲,法國興業銀行(Société Générale)通過其SG Forge部門發行數字債券,而日本的MUFG Trust正在國內許可DLT框架內試點房地產和基金代幣化。

為何代幣化現在正在擴展

幾股力量正在匯聚。關鍵司法管轄區的監管明確性已降低了不確定性。機構級託管和合規工具已經成熟。同時,資產管理公司正在認識到,公共區塊鏈、許可帳本和特定司法管轄區的DLT是互補而非競爭系統。

結果是一個務實的架構:公共鏈用於流動性和互操作性,私有或許可網絡用於監管對齊,多鏈策略允許資產移動到最高效的地方。

代幣化不再是為了證明基金可以存在於鏈上。這個問題已經得到了答案。現在的重點是規模、整合和運營效率。

對於資產管理而言,未來不僅僅是數字化。它正越來越代幣化。

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